瑞银财富管理亚太区投资总监办公室发表报告指，亚洲(日本除外)股票6月初以来下跌约5%，主要因投资者担忧经济大幅放缓。亚洲股市从近期高点的回落幅度，堪比2011年欧洲债务危机、2015年中国经济硬著陆担忧以及2018年中美贸易摩擦时期。另由于担心停贷事件演化为系统性风险，中国股票在7月回吐部份涨幅。不过，该行基准情景是，中国将能避免停贷事件引发系统性风险。 报告续称，内地房地产销售复苏进一步延迟。继6月出现改善后，7月房地产销售再次放缓。尽管这不会带来系统性风险，但停贷风波继续冲击购房者和贷款人的情绪。 短期而言，该行看好中国的非必需消费品类股(包括运动服装等)、精选中国互联网平台、其他亚洲再通胀受益股等。报告对定价能力较弱的公司(尤其是必需消费品及工业领域)、周期性硬体与储存公司以及尚未盈利的科技企业持谨慎看法。 此外，由于宏观经济放缓，报告看好具有充裕的自由现金流的精选分红股，因其风险回报具吸引力。此类股票包括电讯、房地产信托基金(REITs)、部份银行股以及消费类股票。 债券方面，亚洲高收益债回报率进一步深入负值区域。亚洲高收益债回报率进一步下降(年初以来下跌22%)。有关中国高收益债发行人的负面消息频传，近期停贷事件备受关注。报告认为，短期内亚洲高收益债的回报前景仍面临挑战。在基准情景下，预计未来六个月高收益债回报率为负1%至负3%。非中资板块的估值已变得更具吸引力，但报告认为在宏观环境改善前，这些债券也难以见到回升。