中国联通(00762.HK)今早股价造好，盘中曾高见3.88元一度走高近3.5%，最新报3.87元升3.2%。星展发表报告表示，联通上半年纯利按年升19.5%优于市场预期，服务收入按年升8.3%主要受益于工业互联网业务所推动，重申「买入」评级及目标价7.6元，相当于预测今年市盈率12倍。 联通昨日(8日)收市后公布今年中期业绩，营业额1,762.61亿元人民币按年升7.4%；纯利109.57亿人民币，按年升19.5%；每股盈利0.36元人民币。派每股中期息16.5分，按年升37.5%。公司上半年服务收入实现1,610亿元人民币，按年上升8.3%，增速创近年同期新高，上半年资本支出按年增长98.5%至284亿人民币。联通通董事长兼首席执行官刘烈宏强调，有信心全年实现营收利润稳健增长。 【业绩优预期 派息有惊喜】 里昂发表研究报告表示，联通上半年移动用户增长疲弱，但工业互联网业务依然强劲，次季总服务收入按年增长 6.7%至798亿元，低于该行原预期0.8%。由于营运成本优化，净利润按年增长18.8%至63亿元，高于预期10.5%。尽管疫情管控影响，工业互联网收入按年仍强劲增长28.6%。该行预计联通2022年全年利润将保持两位数增长，维持「买入」评级，目标价6港元。 摩通大通则表示，预期联通资本支出及派息前景不太乐观，指联通认为未来几年全年总资本支出将从2021 年的 690亿元人民币增加到750亿元人民币，估计今年的网络/云资本支出按年各增长65%及88%，维持其「中性」评级，目标价4.1港元。该行料联通预测2023年的股息收益率为8厘，而中移动(00941.HK)和中电信(00728.HK)的股息收益率为10厘至11厘。 ----------------------------------------------- 下表列出7间券商对其评级及目标价： 券商│投资评级│目标价(港元) 星展│买入│7.6元 里昂│买入│6元 瑞信│跑赢大市│5.6元 摩根大通│中性│4.1元 野村│中性│4元 汇丰环球研究│持有│3.9元 瑞银│中性│3.8元 券商│观点 星展│上半年工业互联网业务EBITDA按年增31.8%，盈利表现胜预期 里昂│次季总服务收入按年增6.7%低于预期，营运成本优化净利润增长高于预期 瑞信│上半年大增派息37.5%有惊喜 摩根大通│行业互联网势头强劲，但资本支出及股息前景不太乐观 野村│因疫情反复服务收入和收益州次季增长放缓，新业务投资带动EBITDA按年增3.9% 汇丰环球研究│EBITDA按年增3.9%电信业务稳定，大增派息有惊喜 瑞银│由于较低员工成本 料净利润下半年增长加快