恒生银行(00011.HK)将于下周一(8月1日)公布今年中期业绩，本港第五波新冠疫情曾令银行理财中心业务大受影响，受非利息收入欠佳及拨备增加预期影响，本网综合4间券商预测，恒生银行2022年上半年除税前溢利料介乎55.32亿至68.62亿元，较2021年上半年102.98亿元，按年下跌33.4%至46.3%；中位数62.45亿元，按年跌39.4%。 综合3间券商预测，恒生银行2022年上半年信贷减值拨备料介乎15.06亿至27.78亿元，较2021年上半年3.39亿元，按年大增3.44至7.2倍。中金指，恒生银行去年末表内大陆地产敞口合计占贷款7.5%至8%(约800亿元)，其中125亿元属中高风险项目，125亿元中91亿元有充足抵押、17亿元已计提拨备、17亿尚未计提拨备，今年以来内房状况或有恶化，内房敞口计提拨备或高于年初假设，宏观经济预期走弱亦增加计提，预计半年拨备23亿元。 综合4间券商预测，恒生银行2022年上半年拨备前营业收入净额料介乎154.44亿至160.44亿元，较2021年上半年173.26亿元，按年减少7.4%至减少10.9%；中位数156.23亿元，按年跌9.8%。综合3间券商预测，恒生银行2022年上半年每股派息料介乎1.2至1.8元，按年减少18.2%至45.5%。市场关注恒生银行对营运、派息的最新指引，并关注其在内地地产敞口及拨备情况。 【花旗指恒生敞口多为港元 碍净利息收入增长】 花旗预测恒生银行今年中期除税前溢利按年跌46%至55.3亿元，拨备前营业收入净额按年跌11%，该行指，恒生银行敞口更多为港元(料占组合70%)，料伦敦银行同业拆息上升对恒生银行净息差影响有限，估恒生上半年净息差较去年底扩阔6点子至1.54厘。该行亦料恒生银行系统信贷增长及按揭增长仍然疲弱，意味半年贷款总量有限，中期净利息收入料仅较去年下半年升2%。花旗亦指恒生银行对内房商业房地产敞口约750亿元，由于借款发展商还款能力恶化，料对恒生造成额外不良贷款，料其上半年贷款损失大增7.2倍至27.78亿元(指市场同识为拨备24.92亿元)。 该行亦指，恒指上半年跌7%，港股半年日均成交按年跌26%，料恒生银行半年费用收入按年跌20%。美三年期及十年期国债孳息半年分别升2.08厘及1.52厘，导致恒生银行债券投资录得亏损。内地商业房地产持续放缓亦将影响恒生银行资产质素。 中金上周二发表报告，预计恒生银行中期除税前溢利按年跌39%至63.26亿元，上半年每股合共派息1.2元。该行认为，恒生银行楼按贷款占比较高，上半年贷款增速或受压(指港银今年以来新批住宅按揭贷款仅为去年同期一半左右)，料半年客户贷款较去年底增长1.4%，全年贷款料按年升4%。该行亦料恒生银行上半年净息差为1.53厘，净利息收入按年升4%。半年手续费料按年跌17%，非利息收入按年跌37%，拨备前营业收入净额料按年跌9%至158亿元。 ------------------------------------------------ 本网综合4间券商预测，恒生银行2022年上半年除税前溢利料介乎55.32亿至68.62亿元，较2021年上半年102.98亿元，按年下跌33.4%至46.3%；中位数62.45亿元，按年跌39.4%。 券商│2022年上半年除税前溢利预测│按年变褔 高盛│68.62亿元│-33.4% 中金│63.26亿元│-38.6% 美银证券│61.63亿元│-40.2% 花旗│55.32亿元│-46.3% 按恒生银行2021年上半年除税前溢利102.98亿元计算 ------------------------------------------------ 综合3间券商预测，恒生银行2022年上半年信贷减值拨备料介乎15.06亿至27.78亿元，较2021年上半年3.39亿元，按年大增3.44至7.2倍。 券商│2022年上半年信贷减值拨备预测│按年变褔 高盛│15.06亿元│+3.44倍 花旗│27.78亿元│+7.2倍 中金│23.27亿元│+5.86倍 按恒生银行2021年上半年信贷减值拨备3.39亿元计算 ------------------------------------------------ 综合4间券商预测，恒生银行2022年上半年拨备前营业收入净额料介乎154.44亿至160.44亿元，较2021年上半年173.26亿元，按年减少7.4%至减少10.9%；中位数156.23亿元，按年跌9.8%。 券商│拨备前营业收入净额预测│按年变褔 美银证券│160.44亿元│-7.4% 中金│158.04亿元│-8.8% 高盛│154.51亿元│-10.8% 花旗│154.44亿元│-10.9% 按恒生银行2021年上半年拨备前营业收入净额173.26亿元计算 ------------------------------------------------ 综合3间券商预测，恒生银行2022年上半年每股派息料介乎1.2至1.8元，较2021年上半年合计每股派息2.2元，按年减少18.2%至45.5%。 券商│2022年第二次中期派息(元)│上半年合计每股派息(元)│上半年每股派息按年变褔 高盛│1.1元│1.8元│-18.2% 花旗│0.7元│1.4元│-36.4% 中金│0.5元│1.2元│-45.5% 按恒生银行2021年上半年合计每股派息2.2元计算