汇丰控股(00005.HK)将下周一(8月1日)公布今年中期业绩，由于2021年上半年基数较高(受疫情后的拨备回拨(信贷减值净拨回7.19亿美元)影响)，本网综合4间券商预测，汇控2022年上半年列账基准除税前利润料介乎79.37亿至81.74亿美元，较2021年上半年108.39亿美元计，按年下跌24.6%至26.8%；中位数80.7亿美元按年跌25.5%。 综合3间券商预测，汇控2022年上半年纯利介乎48.87亿至54.77亿美元，较2021年上半年72.76亿美元计，按年下跌24.7%至32.8%。 花旗及中金均预测汇控2022年每股普通股中期息预测为8美仙，较去年同期每股普通股中期息7美仙按年升14.2%。市场关注集团核心一级资本充足率承压，因在担心美经济衰退预期致拨备将按季上升等影响，综合4间券商预测汇控2022年6月底止普通股权一级资本比率介乎13.7%至13.9%，较去年6月底普通股权一级资本比率为15.6%，按年下跌1.7至1.9个百分点；中位数为13.75个百分点。 投资者将关注汇控最新的营运业务展望、股息及回购指引，市场预期汇控将受惠加息带动净利息收入增长，但股市下跌、财富销售疲弱及英镑与人民币走弱等均抵销相关利好。大摩更预计汇控普通股权一级资本率低于14%%(料为13.7%)，估其将不会公布进一步股份回购计划。 【缺信贷减值回拨 料税前利润下跌】 摩根士丹利预计汇控半年列账基准除税前溢利按年跌24.6%至81.74亿美元，经调整收入按年跌2%至252.44亿美元。该行料汇控今年第二季净利息收入按年升逾9%至72亿美元，但保险业务及汇兑的进一步损失，抵销部分净利息收入上升。该行又指，见到市场关注汇控资产负债表及普通股权一级资本率(CET1)，基于汇率对汇控的影响。该行预计汇控第二季CET1将低于14%(料为13.7%)，亦不预期再公布进一步回购股份。 中金料汇控今年第二季净息差按年升16点子至1.36厘，净利息收入按年升16.5%。但加息及股票指数下跌影响非利息收入，因汇控部分债券、保险收入与市场利率及股票指数表现挂钩，预计汇控第二季非利息收入按年少15%。该行料汇控半年列账基准除税前利润按年跌26%至80.45亿美元，列账基准收入按年跌1.3%报252.13亿美元。该行亦预计汇控截至6月底止汇控CET1仅13.9%，料市场关注该行如何实现年末CET1维持至14%以上的目标，将成市场关潼注焦点。 【候股息及回购指引 憧受惠利率趋升】 高盛预测汇控今年第二季净息差将按季扩阔9点子，较第一季的按季扩阔7点子加快，季度净利息收入料按年升10%。半年列账基准除税前利润则料按年跌25%至80.9亿美元，列账基准收入按年跌2%报251.5亿美元。该行指，美联储更大幅加息后，美元市场利率己在第二季加快上升，预期港元利率下半年上升，基于银行同业系统内的超额流动性将会减少。该行预期汇控净利息收入未来数季加快增长，并在明年中达20%增长高峰，为汇控近代史上最快的净利息收入增速。该行又认为，汇控将可继续受惠加息。 美银证券预测汇控今年上半年列账基准除税前利润按年跌27%至79.37亿美元，列账基准收入按年跌3%报248亿美元。该行指债息上升、股市下跌、疲弱财富销售、英镑及人民币疲弱等，令汇控第二季业绩缺乏亮点。但净息差正在改善，又指目前政策利率仍接近低位，预计第三季及第四季将急速上升，到期对冲将把汇控利息收入增长延续至2025年。 ----------------------------------------------------- 本网综合4间券商预测，汇控2022年上半年列账基准除税前利润料介乎79.37亿至81.74亿美元，较2021年上半年108.39亿美元计，按年下跌24.6%至26.8%；中位数80.7亿美元按年跌25.5%。 券商│2022年上半年列账基准除税前利润预测│按年变幅 中金│80.45亿美元│-25.8% 高盛│80.94亿美元│-25.3% 摩根士丹利│81.74亿美元│-24.6% 美银证券│79.37亿美元│-26.8% 按汇控2021年上半年列账基准除税前利润108.39亿美元计算 ----------------------------------------------------- 综合3间券商预测，汇控2022年上半年纯利介乎48.87亿至54.77亿美元，较2021年上半年72.76亿美元计，按年下跌24.7%至32.8%。 券商│2022年上半年纯利预测│按年变幅 中金│54.77亿美元│-24.7% 高盛│53.7亿美元│-26.2% 花旗│48.87亿美元│-32.8% 按汇控2021年上半年纯利72.76亿美元计算 ----------------------------------------------------- 本网综合3间券商预测，汇控2022年上半年列账基准准收入料介乎247.95亿至252.13亿美元，较2021年上半年255.51亿美元，按年减少1.3%至3%。 券商│2022年上半列账基准收入预测(│按年变幅 中金│252.13亿美元│-1.3% 高盛│251.54亿美元│-1.6% 美银证券│247.95亿美元│-3% 按汇控2021年上半年列账基准准收入255.51亿美元计算 ----------------------------------------------------- 花旗及中金均预测汇控2022年每股普通股中期息预测为8美仙，较去年同期每股普通股中期息7美仙按年升14.2%。 券商│2022年每股普通股中期息预测│按年变幅 中金│8美仙│+14.2% 花旗│8美仙│+14.2% 按汇控2021年每股普通股中期息7美仙 ----------------------------------------------------- 综合4间券商预测汇控2022年6月底止普通股权一级资本比率介乎13.7%至13.9%，较去年6月底普通股权一级资本比率为15.6%，按年下跌1.7至1.9个百分点；中位数为13.75个百分点。 券商│2022年6月底止普通股权一级资本比率预测│按年变幅 中金│13.9%│下跌1.7个百分点 花旗│13.8%│下跌1.8个百分点 大摩│13.7%│下跌1.9个百分点 高盛│13.7%│下跌1.9个百分点 按汇控2021年6月底止普通股权一级资本比率为15.6%计算