瑞信發表研報指，泡泡瑪特(09992.HK)日前發盈警，預計中期收入按年增長不少於30%，利潤則下跌不超過35%，反映出首季銷售額按年強勁增長65%至70%後，第二季銷售額及利潤率均出現下滑 該行表示，上半年收入低於預期，主要是由於疫情復甦導致零售店及機械人商店關閉，客流量減少，加上物流中斷影響線上銷售物流中斷，以及產品設計及製造工藝更複雜與原材料成本上升所致。 該行又指，折扣及促銷令毛利率亦收窄；雖然海外市場擴張已步入正軌，但在國內市場卻落後於預期。瑞信將全年零售店的淨開店數量預測從105家下調至80家，機械人商店淨開店數量預測從290家下調至200家，預測全年毛利率將跌至60%。 考慮到疫情影響及原材料成本等壓力，瑞信將泡泡瑪特2022至2024年盈利預測下調27%、21%及17%，目標價從55元下調至43.7元，維持「跑贏大市」評級。