瑞信发表研报指，泡泡玛特(09992.HK)日前发盈警，预计中期收入按年增长不少于30%，利润则下跌不超过35%，反映出首季销售额按年强劲增长65%至70%后，第二季销售额及利润率均出现下滑 该行表示，上半年收入低于预期，主要是由于疫情复苏导致零售店及机械人商店关闭，客流量减少，加上物流中断影响线上销售物流中断，以及产品设计及制造工艺更复杂与原材料成本上升所致。 该行又指，折扣及促销令毛利率亦收窄；虽然海外市场扩张已步入正轨，但在国内市场却落后于预期。瑞信将全年零售店的净开店数量预测从105家下调至80家，机械人商店净开店数量预测从290家下调至200家，预测全年毛利率将跌至60%。 考虑到疫情影响及原材料成本等压力，瑞信将泡泡玛特2022至2024年盈利预测下调27%、21%及17%，目标价从55元下调至43.7元，维持「跑赢大市」评级。