01 大盘

昨夜美股三大股指涨跌不一。截至收盘，道指跌 0.46%，纳指涨 0.03%，标普跌 0.3%。美国十年国债收益率涨 1.78%，收报2.958%，相较两年期国债收益率差约-17个基点。恐慌指数VIX收涨 0.14%。布伦特原油收涨 0.14%。现货黄金收跌 1.48%，报1710.03美元/盎司。美元指数维持高位，收报108.64。

美国6月PPI年率录得 11.3%，大幅超过预期的10.70%，前值10.80%。月率录得 0.4%，低于预期的0.50%。机构分析称，6月份支付给美国生产商的价格涨幅超过预期，表明在大宗商品成本最近出现下降之前，通胀压力仍在加大。美国上周初请失业金人数为 24.4万人，超过预期的23.5万人，升至去年11月以来的最高水平。越来越多的公司宣布裁员，原因是对经济衰退的担忧加剧。三大股指集体低开。

美联储理事沃勒认为7月份基本预期是加息75个基点，如果数据支持，将倾向于7月更大幅度的加息，但沃勒表示，市场对加息100个基点的预期可能有点超前。基于强劲的劳动力市场，软着陆“非常有可能”，经济衰退可以避免。美联储布拉德称，目前不支持加息100个基点。包括美联储今年最鹰派的议息票委布拉德在内的几位官员为市场加息100BP的预期降温，美国利率期货市场对美联储7月份加息100个基点的押注从86%降至50%。三大股指震荡走高。

能源方面，俄罗斯希望通过制定新基准来控制油价。一份文件显示，俄罗斯主要部门、俄罗斯国内石油生产商和俄罗斯央行计划在10月份在一个全国性平台上推出石油交易。俄罗斯供应减少之际，德国开始动用天然气库存。另外，美国抵押贷款利率回升至5.51%（去年年底为3.11%），可能进一步给房地产市场降温。Redfin的数据显示，全国范围内越来越多购房交易被取消，比例达到2020年4月以来最高水平。

02 行业&个股

行业板块方面，除半导体、高科技、消费品收涨2.12%、0.92%、0.08%，公共事业平收以外，标普其他七大板块悉数收跌：医疗、工业指数、房地产收跌1%以内，通讯、原料、金融、能源收跌2%以内。

概念板块方面，航空ETF收跌0.71%，旅行服务板块跌4.51%，高端酒店万豪收跌0.01%，爱彼迎跌4.8%，挪威邮轮跌2.95%。太阳能板块涨1.04%。金融科技板块方面，PayPal收跌2.54%，巴菲特概念股NU跌4.02%，SQ收跌2.7%。

中概股多数收跌，KWEB收跌2.9%。阿里跌 4.89%，阿里巴巴启动亚洲创业者培训，阿里自研服务器芯片，倚天710 spec曝光。京东跌 2.56%，京东集团附属京东产发完成强制性收购中国物流资产。拼多多跌 2.93%。理想涨 0.39%，理想汽车沈亚楠表示供应链是最大的挑战之一正与芯片制造商直接对话。蔚来跌 0.19%，小鹏涨 0.64%，何小鹏晒飞行汽车，旅航者X2去年成功首飞。台积电涨2.93%，台积电二季报超预期，净利润同比大增76% 先进制程营收占比扩大至51%.

大型科技股多数收涨。苹果涨2.05%，苹果开始试产iPhone 14，预计初期销量高于iPhone 13。微软涨 0.54%，Netflix指定微软为其广吿支持服务合作伙伴。谷歌跌 0.89%，美国司法部断然拒绝谷歌公司为了避免反垄断诉讼而做出的让步。亚马逊涨 0.21%，亚马逊 Prime Day 首日销售额创今年美国网购单日纪录。特斯拉涨 0.54%，特斯拉Autopilot负责人离职，加剧管理层动荡。Meta跌 3.33%。

03 公司焦点

1.台积电二季报超预期 净利润同比大增76% 先进制程营收占比扩大至51%

7月14日消息，台积电Q2营收5341.41亿台币，同比大涨43.5%，环比增长8.8%；净利润2370亿元台币（预期2198.1亿元台币），同比增长76%，环比增长16.9%；营业利润2621.2亿元台币，同比增长80%。利润率方面，台积电二季度毛利率59.1％（预期56.8％），前季为55.6％；营业利益率49.1％（预期46.7％），前季45.6％。

在制程方面，5nm制程晶圆出货量占据公司营收的21%（前季20%）；7nm制程晶圆出货量占据公司营收的30%（前季30%）；先进制程(7nm及更先进制程)营收总占比达到51%，较前季继续扩大（50%）。16nm和28nm营收占比分别为14%和10%。

按产品类型划分，高性能计算（HPC）业务增长强劲，本季收入占比达到43%（前季41%），环比上涨13%；传统强项智能手机业务占比继续下滑，本季收入占比达到38%（前季40%），环比微增3%；汽车芯片业务同样强劲增长，本季营收占比达到5%（前季5%），营收环比上涨14%；物联网业务同样表现强劲，本季营收占比达到8%（前季8%），营收环比上涨14%。

财报指引方面，台积电预计Q3销售额198—206亿美元。预计第三季度毛利率57.5％—59.5％（预期56.1％）。

台积电表示，客户需求继续超过供应能力，预计2022年销售额（以美元计算）增长30%左右。由于设备问题，台积电将把部分2022年资本支出推迟到2023年。预计2022年的产能不会受到设备延迟的影响。2023年的增长将由先进技术支撑；预计高性能计算（HPC）将成为长期增长的主要引擎；预计2023年产能利用率将保持良好。

市场分析认为，台积电强劲的二季度业绩或许会减轻投资者对经济放缓及通胀飙升打击手机、汽车等产品需求的担忧。上周，三星也公布了好于预期的业绩，带动亚洲股市上涨。不过，投资者对半导体行业的担忧仍然存在，受外部经济环境影响，整体行业的库存增加到了5500亿美元。

2.摩根大通(JPM.US)Q2净利润同比下降28% 总营收不及市场预期

7月14日消息，摩根大通（小摩）Q2总营收为316.30亿美元，同比增长1%（预期319.5亿美元）；Q2净利润为86.49亿美元，同比下降28%（预期86.1亿美元）；摊薄后EPS为2.76美元（预期2.88美元），上年同期为3.78美元。

按业务划分，摩根大通第二季度消费者和社区银行业务(CCB)净营收为126.14亿美元，上年同期为127.60亿美元，同比下滑1%;公司和投资银行业务(CIB)净营收为119.47亿美元，上年同期为132.14亿美元，同比下滑10%，其中投资银行业务营收为14亿美元，同比下滑61%，主要受各类交易、债券及股票发行费用下降带来的的影响。商业银行业务(CB)净营收为26.83亿美元，上年同期为24.83亿美元，同比增长8%;资产和财富管理(AWM)净营收为43.06亿美元，上年同期为41.07亿美元，同比增长5%。

摩根大通第二季度净利息收入(NII)为152亿美元，同比增长19%。不包括市场业务的净利息收入为137亿美元，同比增长26%，主要受更高基准利率和资产负债表增长率推动。

面对日益增长的经济衰退风险，这家美国最大规模之一的商业银行正拨出更多资金来弥补潜在损失，与去年从准备金中释放30亿美元相比，该银行记录了高达11亿美元规模的贷款损失准备金。另外。摩根大通暂时暂停了股票回购，以进一步支撑其资本水平。

摩根大通首席执行官杰米戴蒙警吿称：“地缘政治紧张、高通胀率、消费者信心减弱、前所未有的量化紧缩和俄乌持续冲突，很有可能在未来某个时候对全球经济产生负面影响。 ”摩根大通预计2022财年不包括市场业务的净利息收入为580亿美元以上，具体取决于市场。预计2022财年调整费用约770亿美元，具体同样取决于市场。

3.摩根士丹利(MS.US)Q2投行业务营收大降55% EPS不及市场预期

7月14日消息，摩根士丹利Q2净营收为131.32亿美元（预期134.8亿美元），上年同期为147.59亿美元，同比下降11%。Q2净利润为25.36亿美元，同比下降28%;归属于摩根士丹利普通股股东的净利润为23.91亿美元，同比下降30%；摊薄后EPS为1.39亿美元（预期1.53美元），上年同期为1.85美元。

按业务划分，大摩Q2机构证券业务净营收为61.19亿美元，上年同期为70.92亿美元;财富管理业务净营收为57.36亿美元，上年同期为60.95亿美元;投资管理业务净营收为14.11亿美元，上年同期为17.02亿美元，旗下资产管理规模(AUM)为1.351万亿美元，上年同期为1.524亿美元。

摩根士丹利Q2非利息营收为108.50亿美元，同比下降16%。净利息营收为36.12亿美元，同比增长63%。其中，非利息营收按业务划分，投资银行业务Q2净营收为11.50亿美元，同比下降55%，低于分析师预计的14.7亿美元。交易业务净营收为35.97亿美元，同比增长8%。投资类净营收为2300万美元，同比下降94%。佣金和手续费净营收为12.20亿美元，同比下降7%。资产管理类净营收为49.12亿美元，同比下降1%。

大摩Q2每股账面价值为54.46美元，上年同期为54.04美元;每股有形账面价值为40.07美元，上年同期为40.12美元;一级资本充足率(CET1)为15.2%，上年同期为16.6%。净资产收益率(ROE)为10.1%，上年同期为13.8%。

04 今日前瞻

今日重点关注的财经数据

（1）20:30 美国6月零售销售月率

（2）21:00 美联储布拉德发表讲话

（3）22:00 美国7月密歇根大学消费者信心指数初值