耀才证券研究部总监植耀辉称，恒指今年「五不算穷、六亦不绝」(连续两个月皆录得升幅)，不过7月是否能翻身现阶段仍言之尚早，先从历史数据分析。过去40年恒指7月确是升多跌少，有27年录得升幅；不过，近5年计却有3年录得跌幅，而去年恒指7月更累跌近一成，表现为近40年来第二差(最差为1984年，当时累跌11.2%)。另外，恒指能够连升三个月(5至7月)的次数原来亦不多，近40年只曾出现过8次。观乎以上数据分析，7月恒指延续升势的机率似乎亦只是「一半半」。 至于宏观经济环境亦较难看得通。美国经济衰退叠加加息阴霾将是后市一大不明朗因素，虽然近期商品价格大幅急挫，但在通胀高达8.6%情况下，与联储局目标2%仍相距甚远，意味联储局未来仍需要大手加息。联储局最新会议纪要亦显示，大多数委员均认为本月议息会议须加息0.5厘或0.75厘。至于欧洲经济亦好不了多少，同时亦须提防出现「欧债危机2.0」。加上俄乌战事因素，令欧美股市下半年形势相当不明朗。相比之下，内地形势却较乐观，在货币政策面仍较宽松的情况，以及憧憬更多扶持措施出台下，A股行情未必会太差，只是港股夹在中美之间，走势亦肯定相当反复兼波动。 但港股尚有一个较被动之不利因素，就是腾讯(00700.HK)。「企鹅」未来一段时间肯定「无运行」，皆因股价每次造好只会惹来大股东Nasper加快减持，变相限制其股价表现，亦降低其反弹之值博率，可能要等到Nasper减持告一段落，这「紧箍咒」才有望消散。在众多因素左右下，相信港股短期仍难有突破矣! 最后谈谈近期急升之医药股。除了个别药企有关新药之正面消息外，急升原因主要是内地有分析认为该板块估值处于近五年低位，以及基金前期配置不足导致出现「追货」现象有关。当然亦不能排除有追落后因素，惟毕竟股价已累积相当升幅，现价值博率亦不高，宁待有更多与医药相关政策消息配合再作部署也不迟。 (笔者为证监会持牌人，并未持有相关股份) ********** 恒指争持格局 有望挑战22000点阻力 耀才研究部称，隔晚(7日)美股三大指数全线向上，升幅达1%至2%，商品价格回稳，油价重返100美元之上，有助稳定股市走势。有联储「鹰王」之称的James Bullard指有信心美国经济今年维持正增长，不过他与Christopher Waller均认为7月份将加息0.75厘，他们两位均有今年的投票权。港股方面，内地接连推出刺激汽车及体育用品的消费政策，带领该板块跑嬴大市，最新国家能源局指加快推进重大水电、抽水蓄能和大型风电光伏基地等可再生能源重大工程及项目的建设，政策市将支持电力股跑出，黑期预示恒指将重返22,000点阻力。 技术上，恒指MACD开始出现熊信号，短期走势利淡，不过连续两天于21300点水平找到支持，而且跌市时大市成交相对较少，暂时属于争持格局。指数由5月起形成了短期上升轨，小心如果跌穿21,300点轨道支持的话，则需要市况可能逆转，需要回试50天线水平。 (笔者为证监会持牌人)~