汇丰研究表示，鉴于澳洲未来可能面临的挑战带来的盈利不确定性，将中电控股(00002.HK)2022-23年每股盈测下调4.3%及1.3%，目标价自88元下调至72元，同时缺乏积极的催化剂，将评级从「买入」下调至「持有」，不过由于中电重申维持其股息分配政策的意图，认为估值的下行空间似乎有限。 汇丰研究指，澳洲业务的对冲损失是非现金的，因市场调整而产生的非现金调整可能会在未来价格下跌和对冲工具到期时被撤销，鉴于燃料成本主要由自有煤矿和多年供应合同固定，集团利润率应具有韧性。 汇丰研究认为，澳洲电厂的营运是集团真正的问题，雅洛恩电厂和Mount Piper电厂的某些发电机组分别由于停电和煤炭供应，而存在可用性问题，意味著EnergyAustralia须在市场上购买电力来履行其供应义务，这使2022年首五个月的核心经营盈利(不包括非现金项目)按年减少11亿元，这意味著该行估计的经营亏损4.5亿元。 中电表示，自2022年6月起，雅洛恩电厂和Mount Piper的所有机组都将恢复正常运行，可供应电力，部分受益于电价高企。汇丰研究表示，由于对煤炭供应的担忧，仍然担心今年下半年的可用性因素，因为澳洲四分之一的燃煤产能因天气寒冷而停产，因此下调对中电2022年及以后的核心盈利预测。