美银证券表示，阿里(09988.HK)(BABA.US)指4月份内地市场的一般商品价值按年录低双位数下跌，供应和履行能力在5月下旬开始恢复，并在6月初取得明显进展，但尚未达到正常水平。阿里预计瓶颈问题将在6月内全面解决。在6月促销预售期间，某些产品类别的需求出现实质性回升，例如户外用品、医疗保健、健身、绿化和家居风格/家具。集团公司将需要更多时间评估宏观经济环境及其对内地消费的压力。 阿里巴巴重申其计划在2023财年提高本地服务、淘特网和淘菜菜的效率。饿了么未来亏损将会收窄。淘特网从长远来看应该是有利可图，而淘菜应该专注于交叉销售和补足消费者体验。 云业务增长在3月底季度按年放缓至约13%，阿里认为封城推迟了复苏，但预计经济放缓和互联网行业客户的温和流量增长，将对近期增长造成压力。因此，集团专注于质量增长，包括毛利、产品竞争力和对客户的价值。传统产业数字化仍是长期趋势。在涉及更多数据和算法的行业中，集团应该比传统IT和设备公司提供的云服务具有优势。 阿里表示，直播不被视为独立业务，而是平台的一部分，提供多种渠道和服务，以满足用户、品牌和商家的不同需求。集团期望消费者使用多个平台，但认为阿里的后端能力、多格式接触点和用户洞察力仍然是视频平台无法比拟的。该行对阿里评级维持「买入」，目标价为159元。