Jason 陈伟聪/uSMART研究部总监 毕业于香港城市大学工商管理学院，主修经济及金融考获特许财务分析师(CFA)专业资格拥有逾13年港股研究和资产管理相关经验
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美股三大指数上周五收市涨跌不一，市场情绪继续对美国经济前景趋悲观，明年经济陷入衰退的忧虑明显加剧，大行如高盛和美银纷纷调高明年及后年衰退出现概率，避险情绪升温之下标普周线图已七连跌，为2001年来最长连跌纪录。港股今低开108点，曾最多跌413点后收窄跌幅，收报跌247点至20,470点，成交额缩至约1051亿。新冠疫情全球尚未完全受控之际，最新传染病猴痘在周末有所发酵，近日欧美多国陆续出现猴痘病例，为中非及西非等流行爆发地区之外规模最大的一次。由于猴痘与天花同属同一病毒家族，死亡率可高达10%，而且世卫指目前还没有针对猴痘的专门疫苗，但医疗数据指天花的疫苗对猴痘的有效力可高达85%，而且有抑制猴痘的口服药已上市，美国已先行订购数百万剂抑压猴痘疫苗，故除非验出新变种且传染性比预期中高，否则再次演变成影响全球的新流行疫情概率相对较低。现阶段市场对于新传染病较为敏感，凡有新的传染病出现，资本市场倾向采取避险策略，或造成全球市况短期趋向波动。另一方面，早前七国集团(G7)财长续将能源和食品价格大幅上涨归咎于俄乌战争，会上并未有共同提出更实质的措施压抑通胀，更表示会继续对俄罗斯实施制裁，另外印度印尼对粮食和大宗商品实施出口禁令，不排除上述措施再加剧全球粮食和商品价格上涨。整体而言，环球市况仍相对波动，而港股近期走势相对外围而言较硬朗，始终市场憧憬内地疫情受控后，配合政府出台的稳增长措施，当中包括最新证监会提出23项举措，要求「即报即审、审过即发」，优化受疫情影响行业的直接融资审核程序。再者内地政府考虑放宽海外旅客入境隔离安排至「7+7」，预计资金倾关注疫后复苏板块，不过短期或受北京市上日(22/5)新增感染病例达99宗，而上海虹口区再次宣布「封锁」，这或对餐饮、零售、汽车和旅游相关等炒作疫后复苏板块短期出现波动，仍可待其回调时重新留意。现阶段料内地疫情和猴痘进一步恶化的概率较低，但要留意阿里和网易在今周公布业绩，之前腾讯和小米等业绩普遍参差的预期下，大市或借势回调至20,000点水平附近可重新吸纳优质股，上方阶段性阻力分别在20800点及21300点水平，维持之前对港股中长线投资价值吸引的看法。
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东方海外(0316)爆冷获加入恒指成份股，占恒指权重为0.27%，料潜在被动资金流入约5亿港元，股价今涨6.3%并创新高。其他航运股如中远海控(1919)今日走势亦跑赢大市，预期航运业受惠长三角疫情受控，全球主要枢纽上海港集装箱吞吐量稳步爬升，上周已回升至单日11.9万标准箱，恢复至正常的九成。短期看，配合港口进出和物流运输恢复正常营运，长三角企业复工复产，料5月中至第3季初或迎新一轮货物付运旺盛期，参考出口集装箱运价指数CCFI及SCFI在最近两周(6-20/5)分别回升2.5%和持平，随着短期集装箱供不应求的情况出现，航运价格预计仍有上行空间并提振航运股股价短期表现。但以中长线看，新冠疫情造成内地塞港问题逐步缓和，供求情况恢复正常化，但市场正炒作经济衰退风险，从近期美零售股如沃尔玛(WMT US)和Target (TGT US)首季纯利分别下降25%和52%远逊市场预期，并双双下调今年利润指引。市场担心美零售商业绩转弱才刚开始，随着消费者信心疲弱，而高通胀进一步剥弱消费者购买力，零售需求放缓情况或恶化，忧虑年尾如感恩节和圣诞节等消费旺季的商品需求大幅减少，零售商继而取消生产订单和减少航运付运量，运价或出现迅速下行压力。总括而言，尽管航运股受惠去年以高运价签订合约并锁定价格，但忧虑欧美零售商订单和付运量需求在今年下半年会减少，下半年盈利会受到影响。东方海外今年股价跑赢其他航运股，或归因其去年派息慷慨，全年每股派息增加5.4倍，计算股息回报率高达23厘，今次末期股息将于后日(25/5)除净，部分基金公司增持或持仓至该日赚取股息，但料今周除净后股价失去此催化剂的支持。再者过去显示航运股股价走势倾向跟随运价和货运量未来预期，大行不排除到时下调明年后的盈利预测。故航运股板块只宜短期操作，股价潜在上升空间有限。
Jaco 袁永杰/uSMART投资顾问总监毕业于诺桑比亚大学，主修国际商业管理拥有10年港股、美股研究及操作经验，擅长利用各种分析方式和宏观经济环境分析对股票及市场作出预测
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这星期有大量的企业将会发报业绩，美股方面几只大型零售股，包括costco, bestbuy等等，数据方面，本星期比较重要的经济数据是被视为通胀指标的美国个人消费开支指数，虽然企业盈利差过预期，但由于近期市场避险情绪回落，令美股好淡增持；道指收市升8点，报31262点；标指升1点，报3901点；以科技股为主的纳指升跌0.3%，报11354点。总括而言，现时美股持续弱势，不过短期因超卖或会有反弹，但应视作趁高减磅的机会。
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本周将有多间大型科网公司公布业绩，例如快手和阿里巴巴，市场观望情绪浓厚下，港股轻微下挫。恒指受到带动下大幅回升。恒指收报20470，升274点，总成交为1091亿，今天有43%的股票上升。总括而言，港股于21200点阻力极大，想入市的投资者留意港股在相关水平是否能突破再作部署，人民币的走势将会左右后市发展，投资者应留意。
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