中金发表报告，料线上券商富途证券母企富途控股(FUTU.US)首季收入16亿港元，按年跌28%，按季持平；非通用会计准则(non-GAAP)纯利5.82亿港元，按年跌51%，按季升9%；non-GAAP净利润率料36.5%，按季升3.2个百分点。该行料富途控股收入维持稳固，有效成本控制带动纯利按季增长。相信整体业绩将会好过市场预期。 报告料富途控股首季新客获取按季改善，全球多元化扩张(美国、新加坡及澳洲)贡献首季新增用户逾半。另边厢，经济下行推动本港市场券商板块整合，将带动优质客户由其他券商转投富途，加快后者市占扩张。 此外，报告称，首季港股及美股市场日均成交按季升16%及12%，估算富途控股首季佣金收入按年升9%至9.34亿港元(料占整体收入59%)，主要受惠转手率改善及衍生工具贡献增加带来佣金结构改善。不过，首季整体收入料按季持平，因利息收入(占整体34%)及其他业务收入(占整体7%)料因市场状况按季下滑。 中金认为，富途控股是线上券商板块整合的潜在赢家，国际扩张亦支持长线增长动力。维持今明两年盈测不变，并维持「跑赢行业」评级，由于首季新客获取胜市场预期，及平台经济规管放宽，驱动市场情绪复苏，提升目标价24%至52美元，相当于今明两年预测市盈率分别25倍及20倍，潜在上行空间达55%。