摩根大通发表研究报告表示，计及瑞声科技(02018.HK)首季业绩表现及最新行业前景后，认为公司正在努力度过市场逆境，预期基本面的复苏将分两个阶段进行，首先今年销售料强劲反弹，但利润率预期下降，至明年销售及利润率温和增长。 摩通表示，将瑞声今明两年的销售额预测分别上调17%及22%，至按年增长分别16%及8%，大致符市场预期，并将毛利率预测下调3.9及3.2个百分点，至分别20.3%及20.5%，预期瑞声在 iPhone和镜头等竞争激烈的领域，目前难以同时达到销售增长及维持盈利空间，指出人力及原材料成本上升为毛利率持续带来压力，但在行业竞争下增加的成本不太可能转嫁给客户。 该行表示，考虑到现时智能手机销量低迷及宏观经济环境疲软，建议投资者保持观望态度，降今明两年每股盈测分别36%及17%，维持「中性」评级，目标价由22.1元下调至18元，对应2023年预测市盈率约15倍。