京东(09618.HK)今早股价向下，盘中曾低见205.2元一度下滑4.5%，券商普遍对公司第二季营运表现看法审慎。瑞表示维持对京东「跑赢大市」评级，目标价由398港元降至359港元。该行指京东季度收入大致符合市场预期，指纵使中国新冠疫情缓和及京东展示强劲的成本纪律，但中国消费展望仍远逊预期，新冠疫情不确定性亦对公司下半年前景带来阴霾。该行下调对京东今年第二季及全年收入增长预测各至2.4%及10%，同时下调今年非公认会计准则净利润预测7.7%。 该公司昨日(17日)收市後公布今年首季业绩，归属於普通股股东净损失为30亿元人民币，去年同期为净利润36亿元人民币，首季度非公认会计准则净利润为40亿元人民币，与去年同期相若，首季每股美国存托股摊薄损失为30美仙。非公认会计准则每股美国存托股摊薄收益为40美仙。季度收入按年升18%至2,397亿元人民币。服务收入按年升26%至352亿元人民币。非公认会计准则EBITDA按年增加23%至61亿元人民币。 【忧疫情影响 次季看法审慎】 汇丰环球研究下调对京东目标价，由332港元降至324港元，维持「买入、评级。该行指，京东首季业绩大致符合预期，盈利显着胜预期受惠於销售及市场推广成本节约。纵使京东首季业绩胜预期，该行仍削减对其第二季度收入增长预测8个百分点至4%，反映新冠疫情下消费意欲的不确定性。该行预期京东零售业务收益按年增长放缓至4%，纵使收入组合转向快速消费品及鲜活食品将不利盈利率，但相信市场推广开支减少及新业务亏损减少能抵销有关影响。 野村指，京东季度盈利高於市场及该行预期，意味首季业绩仅轻微反映上海最新一轮防疫封锁的影响，但公司管理层第二季收入指引(持平至按年轻微上升)低於市场预期(此前原先料按年可升14%)。野村引述京东管理层指，零售业务受内地4月防疫封锁影响，受影响地区仓库封闭，派递员因强制检疫无法工作，业务情况自5月以来逐步改善，但仍未完全恢复。 --------------------------------------------- 下表为券商对京东(09618.HK)最新投资评级及目标价： 券商│投资评级│目标价 富瑞│买入│466港元->448港元 高盛│买入(确信买入名单)│399港元 瑞信│跑赢大市│398港元->359港元 汇丰环球研究│买入│332港元->324港元 摩根大通│中性│235港元 --------------------------------------------- 下表为券商对京东(JD.US)最新投资评级及目标价： 券商│投资评级│目标价 富瑞│买入│120美元->115美元 高盛│买入(确信买入名单)│102美元 花旗│买入│97美元 瑞信│跑赢大市│102美元->92美元 汇丰环球研究│买入│85美元->83美元 野村│买入│77美元 摩根大通│中性│58美元 券商│观点 富瑞│首季收入符预期，非公认会计准则净利润优预期 高盛│首季业绩巩固 花旗│首季盈利表现强劲 瑞信│观望「618」及消费复常情况 汇丰环球研究│盈利能力及现金流为焦点 野村│首季收入及盈利胜预期，管理层对次季业绩谨慎 摩根大通│季度盈利显着胜预期 (fc/w) ~