大和发表研究报告指，敏华控股(01999.HK)截至今年3月底止全年纯利按年增长16.8%，大致符合市场预期；净利率由上半财年的9.7%回升至下半财年的11.2%，反映利润率趋稳。 该行指，虽然面对原材料及运费等成本压力，但随著敏华提价，其毛利率由上半财年的36.2%提高到下半财年的37.1%。受惠于产品组合改善，虽然梳化总销量增长15%，但同期梳化收入增幅达25%。 全年度敏华于中国净增1,800家新店，未来一年目标再开300至500家店。大和表示，经过两年的积极扩张后，敏华将利用信息系统及授权分销合作伙伴，以提高每家分店的平均销售额，看好公司专注于提高内部效率的战略，预料有助提高营业利润率。 大和表示，由于开店速度放缓，将2023至2024财年每股盈利预测下调5%至13%，目标价由10.8元轻微下调至10.3元，对应预测市盈率16倍不变，重申「买入」评级。