瑞银发表研究报吿指，市场对全球经济增长前景及中国经济受疫情影响的担忧，MSCI香港指数4月下跌5%，与MSCI 亚洲(日本除外)指数表现一致。

瑞银又指，4月份美国十年期国债收益率及市场对美联储加息预期上升，亦是令MSCI香港指数受压的原因，目前美国十年期国债收益率接近3%，对比3月底为约2.3%，实际收益率已转为正值，认为较高的利率可能会导致MSCI香港指数的盈利增长放缓。

该行表示，基于2021至2023年每股盈利复合年增长率达到10%，对香港股票保持审慎乐观，预计将成为今年驱动MSCI香港指数回报的主要因素。港府宣布放宽社交距离措施，瑞银因此将香港科技探索(1137.HK)剔出港股最偏好名单，目前最偏好友邦(1299.HK)、恒生(0011.HK)、中银(2388.HK)、长和(0001.HK)、银娱(0027.HK)、金沙中国(1928.HK)及电讯盈科(0008.HK)，最不偏好的股份则为太古地产(1972.HK)及恒地(0012.HK)。

另外，在收益率上升的环境下，瑞银预计资产负债表强劲的银行及企业将跑赢大市，列出7只净债务对EBITDA的比率低于2倍、具“买入”评级的股份，包括港交所(0388.HK)、百威亚太(1876.HK)、长和、银娱、中电(0002.HK)、电能实业(0006.HK)及万洲国际(0288.HK)。