Jason 陈伟聪/uSMART研究部总监 毕业于香港城市大学工商管理学院，主修经济及金融考获特许财务分析师(CFA)专业资格拥有逾13年港股研究和资产管理相关经验
01港股承接美股反弹高开119点，初段走势反复向上曾收复两万点关口，惟下午受重磅股汇丰等金融和能源板块的拖累下，收市升幅收窄至升65点报19,934点，成交额约1,227亿元。昨日美国10年期债息曾穿2.8厘，刺激科网板块技术性反弹，今日恒生科指跟随涨2.87%。目前料市场已初步反映今年美国激进收紧货币政策的预期，但再次忧虑内地疫情持续向北京等大城市扩散，短期内地石油的需求或有所减少，昨晚WTI原油期货再次跌穿每桶100美元关卡，有利降低美国近期通胀压力，加息预期也会有所降温，对美股而言反而有利，短期关注本周美国3月核心PCE物价指数，判断美国通胀数据是否在3月份开始见顶回落。另外，人行昨日宣布下调金融机构外汇存款准备金率1个百分点至8%，此举有助提升外汇流动性，短期缓和近期人民币汇率持续贬值势头，消息曾刺激离岸人民币兑美元反弹约200点子至6.54水平，惟反弹幅度收窄现时在6.56水平徘徊，笔者认为今次政策对缓和人民币贬值的力度有限，人民币仍有阶段性贬值的压力，有机会再下试至6.8的水平，仍会对中资股构成下行压力。今日港股消费板块回勇，一方面因内地新增确诊数目再回落至约1.7万宗，另外国务院昨日发布《关于进一步释放消费潜力促进消费持续恢复的意见》，提出在五方面合共20项举措扶持餐饮、零售、旅游、民航、公路水路铁路运输等疫情受困行业，因地制宜逐步取消汽车限购，预期内地在货币政策可宽松的空间受掣肘下，料当局倾向出台更多财政和产业支持政策，惟仍需留意财政政策的传导受制于内地疫情和封城的进展，故消费股股价短期仍会反复。整体而言，港股正处于二次寻底阶段，短线走势反复上落为主。今年恒指预测市盈率仅9.7倍，估值处吸引水平，适宜持货能力较高及有耐性的投资者在现阶段分注收集，待内地疫情受控、人民币跌幅喘定，以及加息预期降温，中长线估值有修复空间。
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新特能源(1799)今年首季收入为人民币67亿(YoY+130%)，纯利为24.9亿元(YoY+931%)，业绩表现强劲并胜市场的预期，料受惠今年内地首季整个行业光伏新增装机高达1321万千瓦(YoY+148%)，以及多晶硅的销售价格上涨(参考生意社:多晶硅价格年初至今上涨14.1%)带动首季毛利率环比上升13个百分点至53%。目前硅片价格继续高位徘徊，短期难改供不应求的局面，预期公司今年上半年业绩维持高增长，但首季毛利率高达53%，料部分受太阳能和风能发电厂所带动，未必长时间维持。除此之外，公司拟于A股上市，并计划将筹集所得的资金用于建设准东约20万吨多晶硅项目。公司也拟透过附属公司持有的风能及光伏发电营运项目，打包成基础设施公募REITs，将筹集资金用于扩产和偿还债务。以公司去年底净负债比率约79%，若成功透过发行公募REITs及上市筹集资金，将有助大幅降低公司负债水平，并有充裕融资空间增设新的生产线，属潜在股价催化剂。整体而言，伴随光伏装机逐步进入旺季，以及欧洲能源转型进程加速，预期硅料价格今年上半年可维持在高位水平，关注价格高企会否因而减慢下游装机步骤。另外，随着下半年硅料产能陆续释放，以及新的市场进入者，硅业分会统计今年3月底拟建设多晶硅项目的新进企业已有16家，规划产能共计超过每年170万吨，故仍需观望下游装机需求能否消纳该批新增产能。预期硅料行业中长线竞争大幅加剧，关注新特能源能否继续保持竞争力，担忧下半年硅料价格有下行压力，故目前仅宜作短线炒作为主，暂看保利协鑫(3800)相比同行有较佳的规模经济，而且积极扩大颗粒硅等较高毛利产品的产能，故上游硅料板块倾向选择保利协鑫(3800)。
Jaco 袁永杰/uSMART投资顾问总监毕业于诺桑比亚大学，主修国际商业管理拥有10年港股、美股研究及操作经验，擅长利用各种分析方式和宏观经济环境分析对股票及市场作出预测
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本星期美股继续踏入业绩期，其中FAMG的业续将左右大市，比较重要的新闻是美国白宫指出，正小心研究向中国产品征收关税对美国通胀的影响，或会减少对中国货品的关税，相关消息利好股市。个股消息方面，Twitter就卖盘予特斯拉和Tesla行政总裁马斯克达成协议，交易作价440亿美元，不过市场忧虑中国疫情打击石油需求，油价下跌接近4%，市场憧憬通涨将会下跌，令美国三大指数反弹。道指收市涨238点，报34049点；标指升0.57%，报4296点；以科技股为主的纳指反复上扬1.29%，报13004点。总括而言，现时美股持续弱势，虽然指数或不会立即下跌，但很多二三线的个股股价均持续弱势，想入市的投资者不要过度进取。
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今天有消息指香港已准备好推出以人民币计价的股票交易，以满足上海及深圳投资者的需求，预计内地监管机构将在下半年批准，加上昨天美股反弹，而且中国亦同时降低外汇存款准备金及推出政策刺激消费，令港股早段急升接近４００点，不过午后由于国内股市再度下跌，令港股升势大幅收窄，恒指收报19934，升65点，总成交为1227亿，今天有49%的股票上升，北水今天流入了11.5亿。总括而言，之前港股经过今天的下跌已把整个上升裂口回补，现在相信会下试三月的低位。如要入市的投资者，应重点选择底部有极大成交的股份控制注码入场，而且要严守止蚀。
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