《大行报告》汇丰研究降周大福(01929.HK)目标价至14.4元 评级「持有」
周大福(01929.HK)截至今年3月底财季零售值按年上升8.5%。汇丰研究将周大福2022年经营利润预测下调3%,主要是考虑到毛利率较弱,预计今年下半年其正常化毛利率比上半年下降40个基点至23.1%,之前预测为24.4%。预计今年经营利润现在将按年增长8%,收入增长34%,低於之前预测的32%。该行下调了对香港通过与中国内地开放边境而复苏的预期,将2023年净利润预测下调8%,今年利润预测亦降4%。该行将周大福目标价下调22%至14.4元,评级维持「持有」。
汇丰研究表示,尽管最近的内地封城损害了销售,但在当前周期中,周大福在很大程度上受益於强劲的需求及其成功扩展到低线城市,认为这个周期何时可能逆转的不确定性,可能会抑制该股被重新评级的机会。
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