4月12日周二，美国劳工统计局公布数据显示，美国3月未季调CPI同比上涨8.5%，续创40年来新高，预期为8.4%，前值为7.9%。

但美国3月核心CPI月率录得0.3%，续创2021年9月以来新低。美国劳工统计局称，助推通胀上升的最大因素是食品、住房成本和汽油。

数据公布后，美国股指期货震荡上涨，标普500指数期货涨0.57%，道指期货涨0.29%，纳斯达克100指数期货涨1.1%。现货黄金短线走高17美元，现报1970.80美元/盎司。

另一方面，美元指数快速下挫，美国十年期国债收益率下滑2.32%。

美国陷入高通胀的背后

美国《华盛顿时报》近日报道，旧金山联邦储备银行的一项新研究表明，拜登政府的1.9万亿美元经济刺激计划导致美国陷入高通胀。2021年3月11日，美国总统拜登正式签署1.9万亿美元新冠纾困法案，致力于缓解疫情给美国民众带来的经济困境，推动个人消费增长，提升经济增速。但一些经济学家认为，结果与预期相差甚远。

旧金山联邦储备银行称，拜登政府的万亿美元财政刺激政策导致美国的通胀率高于其他西方国家。该机构发布报吿称，拜登的1.9万亿美元（约合12.1万亿元人民币）新冠纾困计划不久之后，美国的通货膨胀率飙升，超过其他国家。分析人士称：“这些财政支持政策旨在抵消疫情对经济造成的严重影响，但2021年底美国的通胀率因此提高了约三个百分点。”

经济学家们认为，新冠疫情及其引发的供应链危机产生的持续影响导致了当前一轮正在摧毁美国经济的通货膨胀。疫情致使企业停工，同时强制防疫措施导致仍在经营的企业成本增加。

此外，3月以来，由于俄罗斯和乌克兰地缘局势推高了原油价格，能源价格飙升。虽然最近几周汽油价格略有下降，但仍接近历史最高水平。由于肉类、鸡蛋和柑橘类水果价格稳步上涨，食品通胀也在推高消费者的食品杂货账单。

Regions Financial Corp.首席经济学家Richard F. Moody说，价格上涨负担可能会引发消费者的收缩。2月份消费者支出减速，较1月份增长0.2%，但仍较2021年同期增长13.7%。

会改变加息预期吗？

有市场分析认为，尽管总体通胀与预期一致，升至40年来的新高，但核心通胀低于预期，价格压力看起来并不像担心的那样白热化。不过3月CPI数据将在很大程度上增强了对美联储下个月加息50个基点的预期。

许多经济学家预计，3月CPI将是此轮通胀周期的高峰期，因为该数据反映了俄乌冲突后食品和能源价格飙升的影响。虽然美联储正朝着更加鹰派的方向转变，但通胀不太可能很快回落至其2％的目标，特别是考虑到战争、疫情封锁以及对旅游等服务的需求增加等因素。

在3月CPI数据公布后，美联储掉期交易显示交易员削减了2022年的加息幅度预期。华尔街对于美国通胀前景也持乐观态度，至少6家华尔街银行称，美国3月季调后CPI是这波通胀的顶峰。

（近一年美国通胀年率，来源：TradingEconomics）

随着经济从疫情中复苏，高通胀是经济持续复苏的不利因素，这为美联储创造了一个艰难的平衡行动，因为它正在收紧货币政策，以在不影响增长的情况下抑制价格上涨。

美国经济学家Blerina Uruci表示：“我们看到了商品和服务的全面强劲通胀势头。”他说，除了二手车成本降低之外，供应链的制约因素继续推高了价格。

“对我来说，这是一个危险信号，”乌鲁奇说。“另一个危险信号是俄罗斯和乌克兰冲突对价格带来影响，这些风险导致所谓的供应链正常化需要更长的时间才能实现。”

随着整体经济的强劲和劳动力市场的紧张，价格持续走高。美国3月份新增就业岗位43.1万个，连续第11个月超过40万个——这是自1939年有记录以来最长的增幅。

高企且不断上升的通胀数据加大了美联储今年继续加息以降低物价压力的压力。今年3月，美联储自2018年以来首次上调基准利率。由于就业增长强劲，通胀远高于美联储的目标，许多美联储官员表示，他们可能支持在5月初的下次会议上加息50个基点，而不是传统的25个基点。

此前，对于3月的通胀数据，白宫方面预计，由于乌俄冲突导致能源价格大幅飙升，美国3月份的通胀率将会继续飙升。不过巴克莱表示，如果报吿显示核心通胀低于预期，可能改变美联储紧缩步伐的舆论，进而对美元产生负面影响。相反，超预期的通胀数据可能对欧元和G10大宗商品货币产生负面影响，但影响会“更为轻微”。