瑞银发表研究报告，指香港科技探索(01137.HK)去年经调整EBITDA录1.13亿元，按年跌63%，低于该行预期的1.84亿元，主因350元/500元购物券相关单次性市场推广开支8,660万元，扩大VIP客户基础致VIP日推广优惠增加，以及2020年获得港府单次性7,090万元补贴。 报告称，香港科技探索提及向俄罗斯一家主要银行投资3,200万元购买债券，由于俄乌冲突，该债券的可收回性变得不确定。公司资产负债表仍稳固，去年底止净现金及金融资产总值11亿元。 展望未来，公司提升明年总平台交易额(GMV)指引，由75亿至80亿元，升至80亿至85亿元，因本港防疫限制刺激线上购物。在业绩会议上，即使计及运力限制下取消部分订单，管理层指GMV在今年3月创新高，按月增15.5%，意味按年升逾100%。 由于本年至今强劲交易额，该行上调公司2022至2023年GMV预测2%至9%，由于营运杠杆改善，上调期内EBITDA预测至介乎1.69亿至2.39亿元。目标价由12.4元降至11.4元，评级「买入」。