苹果公司（AAPL）被定位为自疫情以来封锁和刺激措施的头号受益者，它的收益与疫情前的数字相比大约翻了一番。原因有如下几个。

·疫情使消费从现场娱乐、餐馆和旅游等服务转向电子产品和汽车等商品(需求增加)。

·苹果拥有优秀的供应链和市场力量，这使他们能够在有限的半导体供应上胜过其他公司。(稳定供应)。

·刺激支票直接给予消费者可消费的现金。iphone是有供应的，消费者无需自己额外付费就可以购买到。如果计入2020年12月和2021年3月的救济支票，这些支票的总额为每个4人家庭8000美元。此外，增加的儿童税收抵免将在2021年给所在家庭额外提供4500美元，也就是在大约12个月的时间里，总共将获得12500美元的额外收入(需求增加)。

在疫情期间，绝大多数家庭都在工作，所以这些钱都是在正常就业收入的基础上获得的。学生贷款暂停、量化宽松、止赎暂停、驱逐暂停等等，都对刺激经济产生了协同效应，因此，美国的增长和通胀高于其同行国家。

但关键是，这些政策都是暂时、不可持续的，苹果的历史表明它的收益是周期性的。这就是为什么你会看到彭博社的一篇报道，称苹果正在削减iPhone的产量。需求暂时处于高位，并将回归平均水平。这对标准普尔500指数来说是一个大问题，对苹果这样面向消费者的公司来说更是一个大问题。

这不会通过以更高的价格向人们出租iphone来解决。一些分析师对消费者愿意向苹果支付更多费用而不是每隔几年购买 iPhone 的想法感到非常兴奋，但就像在汽车行业一样，租赁并不是大幅提高利润率的魔术。

苹果股价被高估了吗?

考虑到对其盈利的可持续性的担忧，苹果应该是被严重高估了。预计苹果今年的收入会比去年少，因为消费者的可支配收入会减少，而且他们已经大规模升级了iphone。

毫无疑问，苹果是一家不错的公司，它的服务部门意味着，该股的估值应该远远高于2010年代初的水平。但实际看看苹果的收益和市盈率，你会发现它的估值远低于公开市场。伽马射线挤压？希望永远不会消失，尽管收益惨淡，散户投资者似乎也在涌向GameStop和AMC娱乐公司(AMC Entertainment)等其他热门股。

苹果是一支受欢迎的蓝筹股，历史表明，在市场预期过高到不可能被超越的程度后，这类股票往往需要努力寻找出路。在某种程度上，让科技公司变得越来越有价值的网络效应，开始被它们所面临的监管压力压倒，就像上世纪90年代末美国诉微软一案一样。

另外，围绕元宇宙的媒体报道的鼓点似乎已放缓，或者可能是用来推动它的公关资金已缩水。早些时候，对未来销售额的胡乱估计，如元数据利润和苹果汽车，被用来证明苹果不断增长的估值相对于利润的合理性，但最近很少听到这种说法。现在，人们似乎没有为任何事情辩解，而只是在动量转向之前进行交易。

苹果股票 2022 年预测

迄今为止，股市似乎并未受到财政和货币政策变化的影响。就货币政策而言，期望未来会有大规模的转移支付，并将其添加到就业收入之上，并暗中将其纳入对消费者支出的预期，是不现实的。

这就是为什么像零售商这样的消费类股现在处于自由落体状态。这很可能不是噪声交易，因为对冲基金能够购买替代数据，如信用卡数据和卫星数据，以预测零售销售。

苹果是世界上市值最高的公司，受到ETF和共同基金流量的严重影响，因此基于替代数据交易的多头/空头智能货币基金不太可能推动股票走势。但如果苹果的收益不那么好，那么我们可能会看到股价大幅重估。

重申我门对苹果公司的公允价值估值约为100美元，并预计在收益开始缩小价值与价格之间的差距后，该股将走低。如果你愿意持有该股10年以上的时间，苹果的表现会不错。但根据实际业务，你的长期股票回报率可能在每年4-6%的范围内，而不是苹果最近30%以上的回报率。

结语

本财报季是第一个没有每个孩子每月250-300美元税收抵免的财报季，2021年的救济支票将进一步取消3个月。而且消费者信心受到食品、燃料和必需品价格上涨的打击(现在又受到利率上涨的打击)。预计大盘将出现大幅波动，并重新测试标准普尔 500 指数和纳斯达克指数 3 月份的低点。对于那些在 AAPL 中的人，我们预计会出现同样的情况——股票将重新测试 150 美元的水平，并可能开始在等于或低于该水平的范围内交易。