比亚迪(01211.HK)今日股价靠稳，里昂发表报告表示，比亚迪去年销售收入按年升38%，受惠电动车付运强劲推，但原材料成本价上涨拖累毛利率，指去年业绩好坏参半，但对其长线前景看法不变，重申对其「买入」评级及目标价254元。 比亚迪昨公布2021年度业绩，收入2,113亿人民币，按年增加37.7%，录得纯利30.45亿人民币倒退28.1%，主要是产品结构变化导致毛利率下滑；每股盈利1.06元人民币。末期息派0.105元人民币。上年同期派0.148元人民币。年内毛利236.33亿人民币下跌13.3%，公司去年毛利率由17.75%下降至11.18%，主要是产品结构变化。 【上季绩绩逊 原料成本涨】 野村发表报告表示，憧憬销售持续增长势头及将有更多新车型在今年推出，将比亚迪今年和明年的电动汽车销量预测分别上调26%和32%，各至108万辆和139万辆。但随著原材料成本上升，将比亚迪今年和明年毛利率假设下调3个百分点，再加上更高的研发开支，将对比亚迪今年和明年的每股盈利预测分别下调7%和4%。该行将比亚迪目标价，由373.3港元下调至347港元，维持「买入」评级。 大和表示，虽然比亚迪因成本上涨令毛利率承压，但料公司未来数月付运量可保持强劲，料可提振市场情绪，重申对其「买入」投资评级。 -------------------------- 下列6间券商对其投资评级及目标价： 券商│投资评级│目标价(港元) 花旗│买入│587元 美银证券│买入│397元 野村│买入│373.3元->347元 瑞银│买入│320元 摩根士丹利│与大市同步│256元 里昂│买入│254元 券商│观点 花旗│去年第四季盈利表现未如理想，惟现金流充裕 美银证券│上季纯利逊预期 野村│上调今明年汽车销售预测，下调今明年盈利预测 瑞银│去年电动汽车销售强劲 摩根士丹利│去年盈利增长可观，但利润率下降抵销利润增长 里昂│去年销售超预期但盈利逊预期，商品价格上涨拖累利润率