《大行报告》美银证券下调时代天使(06699.HK)目标价至192元 评级「买入」
美银证券下调时代天使(06699.HK)目标价,由484.7元降至192元,评级「买入」。
美银证券指,在业绩报告後的电话会议上,管理层提供了今年出货量增长20%的指引,和今年的收入增长将略低於20%,远低於该行之前预期的32%。管理层指,鉴於透明矫正器的性质是个人需求而不是基本医疗需求以及先进技术的特点,其药品集中采购的可能性比较低。即使发生,公司面向年底一代的产品COMFOS也能从数量增加中受益,而且公司对公共机构的轻度依赖将规避这种风险。
报告指,鉴於公司的指引较弱,将2022至2024年的销售预测分别降低2%、5%、7%。考虑到公司对低线城市的进一步渗透和营销,预计毛利率的轻微下降趋势将在未来几年继续。
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