《大行报告》瑞信降敏实(00425.HK)评级至「中性」 目标价下调至22元
瑞信发表研究报告指出,敏实(00425.HK)去年纯利按年增长7.2%,至15亿元人民币,低过市场预期及公司指引。尤其是公司去年下半年纯利按年下跌42%至6亿元人民币,主要由於经营利润率按年跌9.4个百分点。
该行指出,敏实去年下半年毛利率低过预期,主要由於原材料价格高过预期,如中国下半年平均铝价按年增长34%;公司现有产品年度价格下降;外汇汇兑影响;全球航运和运输业成本快速增长。展望2022年,该行认为敏实的上述成本压力仍然存在,如中国今年首季平均铝价为每吨2.23万元人民币,较去年下半年平均水平高出约10%,运输成本亦可能维持在较高水平。
瑞信将敏实2022至2023财年纯利预测下调48.7%至49.7%,目标价由48元大幅降至22元,评级由「跑赢大市」下调至「中性」。
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