中金：新奥能源(02688.HK)今年指引积极 优市场悲观预期中金表示，新奥能源(02688.HK)2022财年业绩指引较为积极，公司预计2022财年全年核心利润按年增长12%-15%，该行维持其「跑赢行业」评级，目标价173港元。中金认为，新奥能源2022年指引好过市场悲观预期，也展示了公司在上游天然气资源价格仍具有一定不确定性之时的风险抵御能力。中金表示，考虑到居民接驳量提升，小幅将新奥能源2022年收入和盈利预测分别上调3%和2%，至1222.7亿元和81.4亿元，首次预测2023年盈利92.8亿元。

花旗：下调港华智慧能源(01083.HK)目标价至8港元 评级买入花旗认为，港华智慧能源(01083.HK)成本上升，城市燃气分销的利润率下降，加上太阳能产能增加目标野心不大，2022年及2023年分别预期达至100万瓩及达至200万瓩，将港华智慧能源2022年及2023年纯利预测下调10%及19%，将其目标价由10港元下调至8港元。该行称，虽然下调港华智慧能源未来盈利预测，但认为公司2022年零售天然气销量增长不错，按年预测增长12%，2021年至2024年纯利年复合增长率达27%，优于同行，加上其估值吸引，重申评级买入。

摩根大通：下调李宁(02331.HK)目标价至91.6港元 评级增持摩根大通发表研究报告，指在李宁(02331.HK)公布去年业绩高于预期后，该行对其品牌力量更有信心，料有能力扩大市占及改善经营效率。李宁去年纯利增长136%，胜该行预期12%，主因销售及经营杠杆高于预期，部分抵销因渠道组合改变带来毛利率收窄。此外，李宁今年指引优于预期，即使在去年高基数下，料销售增长达介乎约17%至23%。考虑疫情发展，毛利率指引料介乎15%至19%，属「审慎保守」指引。该行称，有信心李宁长期结构性增长由品牌扩张、业务杠杆及经营效率改善等推动，上调明后两年盈测7%至8%，以现金流折现率计，目标价由105港元降至91.6港元，评级增持。

大和：升华润燃气(01193.HK)评级至跑赢大市 目标价降至33港元大和发表研究报告指出，润燃(01193.HK)去年纯利按年增长24%至64亿元，经常性纯利按年增长20%至62.5亿元，符合预期，主要由于新接驳住宅客户总数350万户，较目标的320万户高，而且其天津合资企业的盈利能力亦较好，按年增长58%。该行指出，润燃每股末期息1.12元，全年股息1.27元，胜预期，派息比率为45%(2020年为40.3%)，管理层指有进一步上调派息比率的空间。该行将润燃评级由持有上调至跑赢大市，目标价由44港元降至33港元。

里昂：下调石药集团(01093.HK)目标价至11.7港元 评级买入里昂认为，在地缘政治风险日益加剧下，中国大型制药股海外收入敞口亦较少，属于防御性较高的选择，该行指石药集团(01093.HK)为大型制药公司中的首选，主要是因为其商业化能力强劲、盈利增长稳定和积极扩展销售渠道的业务战略方向。该行预计，石药集团2022年及2023年收入及调整后纯利增长分别达9%及11%，将目标价由11.95港元下调至11.7港元，并重申买入评级。

花旗：维持丘钛科技(01478.HK)买入评级 目标价下调24.4%至15.5港元花旗发布研究报告称，维持丘钛科技(01478.HK)“买入”评级，鉴于较弱的行业需求及产品成本节省，下调2022-23年盈测21%-30%，未来1年预测市盈率15倍不变，目标价由20.5港元下调24.4%至15.5港元，相信估值吸引，指纹识别及摄像头模组潜在跑赢市场。

花旗：上调嘉里建设(00683.HK)目标价至27.7港元 评级买入花旗认为，嘉里建设(00683.HK)管理风格发生重大转变、聚焦提升股东价值，包括将嘉里物流(00636.HK)的部分权益出售给更具潜力的项目，特别是在上海、以每股2.3元的特别股息分享出售收益、宣布回购不超过总流通股10%意向。该行重申对嘉里的买入评级，目标价由27.2港元上调至27.7港元，并认为其目前超过6%的股息率是可持续的，并得到租金收入增加的支持。该行指，由于嘉里目前的资产净值折让高达76%，认为其持续资产回收和通过股息或回购回报股东的意图，应该会推动股价的稳定重估。花旗亦认为，通关可能有利于嘉里建设推出的超豪宅项目的销售。

花旗：下调小米集团(01810.HK)目标价至27港元 评级买入花旗发表报告表示，小米(01810.HK)将于今日公布2021年第四季度业绩，虽然消费者需求疲软、供应链受阻，但预期小米业绩仍将较市场预期略好，料其去年第四季经调整盈利按年增长27%至42亿元人民币，收入则升16%至816亿元人民币。花旗称，小米前景仍充满挑战，会关注小米管理层对供需的评论，以及有关投资汽车业务的费用。该行称，小米目前股价相当于2022年预测市盈率11倍具吸引力，重申买入评级。将目标价由32港元调低至27港元，建议有耐心的投资者增持股票，待市场恢复信心。

花旗：下调华润水泥(01313.HK)目标价至9.2港元 评级买入花旗表示，华润水泥(01313.HK)昨日举行2021年业绩发布会，纯利去年按年下跌13%至77.7亿元，较市场及该行共识低2%及4%，意味去年第四季度纯利按年增57%至24.5亿元。末期息派每股0.28元，全年派息0.52元，派息比率46.7%，将润泥目标价由9.9港元下调至9.2港元。花旗认为，水泥需求未来数个季度将会改善，市场低估水泥企业强大的定价能力，润泥估值已反映最坏情况下的需求前景，维持买入评级。

摩根大通：降香港中华煤气(00003.HK)评级至减持 盈利逊及2008年以来首次不送红股摩根大通发表报告下调香港中华煤气(00003.HK)投资评级，由中性降至减持，将目标价由10.5港元降至8.5港元，相当于预测今年市盈率21.3倍及股息回报4.2%。该行表示，调低煤气今明两年盈利预测各9%及5%，反映天然气业务毛利疲弱，相关燃气销量及接驳增长较低。该行指，煤气自2008年以来首次不派送红股，对此感到意外。相信随着新能源业务发展，煤气的资本开支维持在较高水平，自由现金流或会较之前弱，限制了提升派息空间。该行指在燃气股中喜爱新奥能源(02688.HK)及华润燃气(01193.HK)。

花旗：下调福寿园(01448.HK)目标价至9港元 评级买入花旗发表研究报告指，福寿园(01448.HK)去年收入及盈利分别增长23%及16%，盈利逊于该行预期，相信主要是由于疫情下相关成本提升，加上土葬业务表现较差，以及火葬业务的设施升级所致。展望2022年，管理层仍维持今年收入和利润增长约20%的指引，但花旗指出，疫情限制可能会继续影响葬礼服务，同时葬礼平均价格可能会降低，因此预期今年盈利增长幅度仅为17%。该行预期，内地当局专注于应对疫情爆发，可能导致福寿园并购审批速度放缓，但仍有信心公司的盈利状况应该能够抵御今年中国宏观经济放缓的影响，将2022至2024年盈利预测下调4%至7%，并将目标价下调14%至9港元，维持买入评级。

瑞银：下调福耀玻璃(03606.HK)目标价至68港元 评级买入瑞银发表报告下调福耀玻璃(03606.HK)目标价，由75港元降至68港元，评级买入，并将2022年至2024年的净利润下调3%至6%，以反映去年业绩。其中，第四季业绩受到外汇损失拖累。全年派息比率提升至81%，高于过去五年平均的65%。瑞银指，虽然去年全球汽车产量因芯片短缺而按年缩减16%，但福耀玻璃的汽车玻璃销售量按年增长15%，表明订单积压强劲。另外，公司指，拥有近100个全玻璃车顶项目正在开发中，这些订单将从今年开始逐步增加。

加拿大皇家银行：将Lyft(LYFT.O)目标价从53美元下调至50美元 维持跑赢大市评级 加拿大皇家银行资本分析师Brad Erickson在一份研究报告中告诉投资者，随着重新开业和可能出现的春夏旅游拐点，乘车需求如期强劲回归，但根据RBC的司机供应分析结果，供应没有跟上需求，因为燃料成本上升使公司的价值主张不那么有吸引力。Erickson补充到，这些因素可能预示着Lyft的司机奖励支出压力上升。

摩根士丹利：将叮咚买菜(DDL.N)评级从超配下调至减配，目标价从10美元下调至4.2美元摩根士丹利分析师Eddy Wang在一份研究报告中告诉投资者，该公司的战略转变为“效率第一，适当考虑规模”，这表明销售增长放缓。该分析师预计，2022年、2023年和2024年公司的同比增长分别为21%、16%和10%，与2020年和2021年192%和78%的收入增长相比“急剧退化”。在线生鲜杂货市场“高度多元化，已经挤满了来自全国和地区的竞争者。”

汇丰：将SEA(SE.N)目标价下调至150美元，并维持买入评级汇丰分析师Piyush Choudhary将SEA(SE.N)目标价从265美元下调至150美元，并维持买入评级。该分析师表示，此前汇丰低估了疫情限制解除对该公司业务所造成的冲击以及Shopee业务亏损扩大的影响。然而，Choudhary表示仍然看好Sea的商业模式，并认为该公司目前的股价水平是具有吸引力的。

加拿大皇家银行：将Adobe(ADBE.O)目标价下调至600美元，维持跑赢大市评级加拿大皇家银行分析师Matthew Swanson将Adobe(ADBE.O)目标价从650美元下调至600美元，以反映同业市盈率收缩的情况，维持跑赢大市评级。该分析师表示，随着创意云业务的回归，预计公司将取得积极的业绩，并进一步强调战略前景。Swanson指出，管理层评论可能倾向于体验，尽管“良好的需求环境”和创造性的竞争环境仍然是投资者关注的焦点。