腾讯(00700.HK)将於明天(23日)公布截至去年业绩。受游戏收入增长放缓及广告收入倒退影响，受游戏收入增长放缓及广告收入倒退影响，本网综合24间券商预测腾讯2021年非国际财务报告准则纯利介乎1,169.29亿至1,304.61亿元人民币，较2020年同期1,227.42亿人民币，按年下跌4.7%至上升6.3%。中位数1,274.1亿元人民币，按年升3.8%。 综合20间券商预测，腾讯2021年纯利料介乎1,461.32亿至1,709.74亿元人民币?较2020年1,598.47亿元人民币，按年下跌8.6%至上升7%。中位数1,575.65亿元人民币，按年跌1.4%。 综合26间券商预测，腾讯2021年收入料介乎5,567.11亿至5,743.17亿元人民币，较2020年4,820.64亿人民币，按年上升15.5%至19.1%；中位数5,616.05亿元人民币，按年增加16.5%。市场关注内地对网游审批政策，特别是针对未成年人防沉迷游戏系统建设，将关注腾讯管理层最新业务包括海外网游业务的指引。腾讯近年积极布局「全真互联网」概念相关创新业务，投资者亦关心相关拓展策略。 【广告业务弱 聚焦新指引】 摩根士丹利估计腾讯去年计非国际财务报告准则纯利1,232.72亿元按年微升0.4%、料纯利按年跌2.5%至1,559亿元人民币，估计去年收入按年升16%至5,577亿元人民币。该行料腾讯上季收入按年升6%，其中网上游戏收入按年升5%，受本地游戏收入按年增长放缓至1%影响。公司季内推出《英雄联盟：激斗峡谷》及《金铲铲之战》，但料新游戏递延收入时间较长，短期确认收入较低。该行亦预期国际游戏收入按年增长放缓至15%，并期待今年推出更多新游戏。网上广告收入料按年跌15%，反映电商广告增长疲弱，行业监管及宏观环境挑战。该行料有关逆境将持续至今年上半年，广告业务在今年下半年才恢复正增长，但市监局加强网上广告监管谘询文件或为广告业务复苏增添不明朗因素。 安信证券预期腾讯上季收入按年升逾5%，主要来自互联网金融及企业服务板块增长，料该部收入按年升23%，但关注企业微信、腾讯会议及云基础等投入或影响该业务板块的利润率。整体游戏收入料按年升5%，主要来自旗舰游戏的稳定表现及海外市场贡献。同期在线广告收入料按年跌12%，其中社交广告及媒体广告分别按年跌9%及24%，受宏观疲软影响广告需求、监管导致游戏、教育及互联网保险缩减广告预算，个人资料保护法亦影响广告业务，屏幕广告整治等亦造成负面影响。 ------------------------------------------- 受游戏收入增长放缓及广告收入倒退影响，本网综合24间券商预测腾讯2021年非国际财务报告准则纯利介乎1,169.29亿至1,304.61亿元人民币，较2020年同期1,227.42亿人民币，按年下跌4.7%至上升6.3%。中位数1,274.1亿元人民币，按年升3.8%。 券商│2021年非国际财务报告准则纯利预测(人民币)│按年变幅 光大证券│1,304.61亿元│+6.3% 大华继显│1,297.08亿元│+5.7% 花旗│1,292.53亿元│+5.3% 招商证券国际│1,291.2亿元│+5.2% 申万宏源│1,291.16亿元│+5.2% 野村│1,287.59亿元│+4.9% 里昂│1,286.08亿元│+4.8% 摩根大通│1,280.41亿元│+4.3% 建银国际│1,278.16亿元│+4.1% 中信建投│1,278亿元│+4.1% 华泰证券│1,275.29亿元│+3.9% 交银国际│1,275.01亿元│+3.9% 瑞信│1,273.14亿元│+3.7% 瑞银│1,252.82亿元│+2.1% 国泰君安│1,245.96亿元│+1.5% 富瑞│1,244.88亿元│+1.4% 国海证券│1,243.85亿元│+1.3% 安信证券│1,242.19亿元│+1.2% 招银国际│1,238.53亿元│+0.9% 汇丰环球研究│1,237.99亿元│+0.9% 中金│1,237.41亿元│+0.8% 中信证券│1,227.66亿元│+0.02% 高盛│1,204.12亿元│-1.9% 法巴│1,169.29亿元│-4.7% 按腾讯2020年非国际财务报告准则纯利1,227.42亿元人民币计算 ------------------------------------------- 综合20间券商预测，腾讯2021年纯利料介乎1,461.32亿至1,709.74亿元人民币?较2020年1,598.47亿元人民币，按年下跌8.6%至上升7%。中位数1,575.65亿元人民币，按年跌1.4%。 券商│2021年纯利预测(人民币)│按年变幅 大华继显│1,709.74亿元│+7% 星展│1,650.81亿元│+3.3% 瑞信│1,632.22亿元│+2.1% 建银国际│1,628.66亿元│+1.9% 瑞银│1,627.02亿元│+1.8% 交银国际│1,607.07亿元│+0.5% 富瑞│1,601.03亿元│+0.2% 中金│1,600.02亿元│+0.1% 招商证券国际│1,591.24亿元│-0.5% 国泰君安│1,588.14亿元│-0.6% 招银国际│1,563.15亿元│-2.2% 摩根士丹利│1,558.22亿元│-2.5% 中信证券│1,553.51亿元│-2.8% 招商证券│1,539.32亿元│-3.7% 野村│1,528.53亿元│-4.4% 花旗│1,503.36亿元│-6 安信证券│1,497.62亿元│-6.3% 美银证券│1,494.96亿元│-6.5% 高盛│1,479.66亿元│-7.4% 汇丰环球研究│1,461.32亿元│-8.6% 按腾讯2020年度纯利1,598.47亿元人民币计算。 ------------------------------------------- 综合26间券商预测，腾讯2021年收入料介乎5,567.11亿至5,743.17亿元人民币，较2020年4,820.64亿人民币，按年上升15.5%至19.1%；中位数5,616.05亿元人民币，按年增加16.5%。 券商│2021年收入预测(人民币)│按年变幅 星展│5,743.17亿元│+19.1% 光大证券│5,698.02亿元│+18.2% 法国巴黎银行│5,697.96亿元│+18.2% 大华继显│5,661.71亿元│+17.4% 交银国际│5,652.15亿元│+17.2% 高盛│5,646.17亿元│+17.1% 国泰君安│5,639.16亿元│+17% 招商证券国际│5,636.26亿元│+16.9% 瑞银│5,626.65亿元│+16.7% 瑞信│5,625.11亿元│+16.7% 华泰证券│5,626.1亿元│+16.7% 摩根大通│5,621.61亿元│+16.6% 中信证券│5,616.71亿元│+16.5% 美银证券│5,615.39亿元│+16.5% 野村│5,603.37亿元│+16.2% 建银国际│5,588.31亿元│+15.9% 申万宏源│5,585.49亿元│+15.9% 中信建投│5,584亿元│+15.8% 国海证券│5,579.45亿元│+15.7% 汇丰环球研究│5,579.4亿元│+15.7% 摩根士丹利│5,574.37亿元│+15.6% 招商证券│5,575.36亿元│+15.7% 招银国际│5,569.72亿元│+15.5% 中金│5,568.73亿元│+15.5% 花旗│5,568.71亿元│+15.5% 安信证券│5,568.63亿元│+15.5% 富瑞│5,567.11亿元│+15.5% 按腾讯2020年收入4,820.64亿元人民币计算。