摩根士丹利发表报告表示，面对地缘政治紧张局势，福耀玻璃(03606.HK)相信可以迅速将生产从俄罗斯工厂转移到中国，但该行认为这可能会进一步令毛利率带来压力，因为运输成本增加和俄罗斯工厂利用率不足，可能削弱其中国出口的利润增长。 报告补充，福耀玻璃管理层此前预计子公司FYSAM汽车饰件(德国)将在2021年内实现收支平衡，但由于芯片短缺和在更具挑战性的宏观背景下更高的减值损失，时间表一直被推迟，第四季度的净亏损更显著扩大，按季扩大9,000万元人民币，原因是公司在将11个分散的工厂整合为2+1集成制造+维护基地后，在其德国工厂实施了新的ERP系统并注销了过时的货物。 大摩指出，公司铝业业务正在中国按计划进行，更多的新工厂正在筹备中，今年首两个月铝饰件业务的整体订单量看起来很强劲，目前中国仍然是该业务主要驱动力。该行将其今明两年每股盈利预测下调11%及15%，目标价相应由46元下调至31元，维持「与大市同步」评级。