香港中华煤气(00003.HK)公布去年业逊市场预兼及自2008年以来首度不派送红股，该股今早股价曾低见9.85元一度挫15.2%，最新报9.96元跌14.3%。花旗发表报告表示，重申煤气「沽售」投资评级，将目标价由12元降至10.8元，并料煤气2022年至2024年将不会派送红股。 煤气昨收市后公布去年业绩，营业额535.64亿元按年升30.9%。纯利50.17亿元按年跌16.5%；每股盈利26.9仙。派每股末期息23仙，连同中期息每股12仙，全年共派股息每股35仙。去年集团主营业务营业税后溢利为68.21亿元，按年下降5.7%。 【不派送红股 去年盈利逊】 摩根大通发表报告下调煤气投资评级，由「中性」降至「减持」，将目标价由10.5元降至8.5元，相当于预测今年市盈率21.3倍及股息回报4.2厘。该行调低其今明两年盈利预测各9%及5%，反映天然气业务毛利疲弱，相关燃气销量及接驳增长较低。对煤气自2008年以来首次不派送红股，对此感到意外。该行相信随著新能源业务发展，煤气的资本开支维持在较高水平，自由现金流或会较之前弱，限制了提升派息空间。 瑞银表示，煤气不派送红股属利淡的消息，指煤气去年全年共派股息每股35仙，属按年持平，估计市场对煤气去年业绩及派息会反应负面。大和指煤气去年核心盈利录62亿元按年跌9%大逊预期，并指停送红股将令市场对其估值承压，下调评级至「沽售」。 ------------------------------------------ 下表列出5间券商对煤气投资评级及目标价： 券商│投资评级│目标价(港元) 瑞银│买入│14.5元 花旗│沽售│12元->10.8元 大和│跑赢大市->沽售│13.5元->9.8元 瑞信│跑输大市│9.9元->9.1元 摩根大通│中性->减持│10.5元->8.5元 券商│观点 瑞银│去年业绩表现逊预期，对停派送红股感失望 花旗│内地及香港业务利润下降致去年盈利逊预期，停派红利感失望 大和│内地业务疲弱拖低利润，对停派送红股感失望 瑞信│内地业务弱拖，对停派发红股感意外 摩根大通│煤气十年来首次首度股息无增长