《大行报告》瑞信降耐世特(01316.HK)评级至「跑输大市」 目标价下调至4.6元
瑞信发表报告指,耐世特(01316.HK)去年下半年纯利按年下跌69%至3,500万美元,远低于市场预期;主要令人惊讶之处是毛利率较预期低,按年下跌7.5个百分点,较上半年亦下跌4.6个百分点,至8.4%,为自上市以来最低水平。
该行表示,公司认为毛利率下跌是因原材料成本上升,仅能被客户恢复(约66%)所部分抵销。此外,运输及物流成本也有增加,且生产效益亦因下游车厂暂停生产而受到挑战。
瑞信降耐世特今明两年盈测介乎31.6%至50.1%,目标价由13.5元大降至4.6元,以反映下调毛利率预测,投资评级由「跑赢大市」一举降至「跑输大市」。
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