《大行报告》摩通下调新华保险(01336.HK)目标价至15元 评级「减持」
摩根大通表示,维持新华保险(01336.HK)「减持」评级,并将目标价由17元下调至15元,反映该行对新华保险新业务价值的下调。
该行称,业绩重点在於新华如何分配公司资产的策略,过去数年,公司在净储蓄保单销售下,销售额大幅增长,该行预期随着保单到期,预期或见到更大的现金流出,加上净储蓄保单或为偿付能力资本带来压力,降低无风险资产回报亦为资产配置加添压力,故该行下调新华2021年、2022年及2023年净利润6%、5%及4%,以反映收入增长恢复减慢及投资收益下降,该行更调低新业务价值预测16%、20%及20%。
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