港铁(00066.HK)今早股价逆市造好。花旗指港铁去年基本盈利优该行原预期18%，派息较高。港铁昨日(10日)收市后公布去年业绩，总收入按年升11%至472.02亿元，高于本网综合6间券商预测上限的458.72亿元，亏转盈赚95.52亿元，对上年度同期蚀48.09亿元；每股盈利1.55元。派每股末期息1.02元，对上年度同期派0.98元；全年共派1.27元，按年增加3.3%。 港铁去年基本业务(经常性及物业发展)纯利按年升1.55倍至111.51亿元，接近本网综合4间券商预测上限的117.13亿元。其中经常性业务扭亏，录得盈利18.08亿元，对比2020年亏损11.26亿元；物业发展利润按年增长70%至93.43亿元，主要来自「日出康城」第7至9期。投资物业公允值亏损收窄至近16亿元，对上年度同期亏损91.9亿元。 港铁去年香港车务营运总收入按年升11%至131.77亿，本地铁路服务总乘客人次按年升24%至14.21亿；本地铁路周日平均乘客量升23%至418.8万。港铁指，去年过境口岸继续关闭，导致来港过境服务班次及乘客量锐减，影响车费及租金收入，但年内物业利润表现强劲，本地铁路网络营运表现亦稳定，展望今年，疫情将继续带来不确定性，同时预期沙中线红磡至金钟段将于6月至7月通车。 【业绩符合预期 关注疫情影响】 里昂指，港铁去年下半年经常性业务盈利8.96亿元，但低于该行预期，受本港运输业务经营开支上升影响。该行认为，港铁今年面对挑战，受本港防疫措施收紧及公司推出新一轮租务减免，因此下调今明两年基本盈利预测50%及21%。但该行相信铁路业务在防疫限制放宽后即时正常化。该行下调港铁目标价，由51元降至49元，但维持「买入」评级。 瑞银指，港铁去年业绩符合预期。全年派息较该行预测略低2%。受惠去年香港疫情形势较稳定，去年下半年本地客流量恢复至2019年约90%水平，同时推动经营杠杆，令下半年营运支出高于预期，按年增长6.5%，蚕食上半年约6%的减幅。去年车站商务收入按年跌2%，当中租金收入的下跌大部分被强劲广告收入所抵销。瑞银根据2022年底预测资产净值每股53.9元约20%折让，将目标价由44.4元下调至43.1元，并将2022至2023年盈利预测下调10%至27%，以反映第五波疫情影响等。该行维持港铁「买入」评级。 ------------------------------------------------------- 本网最新综合6间券商对其投资评级及目标价： 券商│投资评级│目标价(港元) 花旗│买入│53.5元->51元 里昂│买入│51元->49元 野村│中性│45.4元 汇丰环球研究│买入│48.6元->45.3元 瑞银│中性│44.4元->43.1元 摩根士丹利│减持│36元 券商│观点 花旗│去年基本盈利优预期，股息较高 里昂│去年下半年盈利逊预期，业务挑战重临 野村│去年业绩稳健，估值合理 汇丰环球研究│业绩受物业发展业务支撑 瑞银│去年业绩大致符预期，每股派息按年升3% 摩根士丹利│去年下半年业绩稳健，但经常性业务展望面临挑战