第四财季，Zoom实现营业收入10.7亿美元，同比增长21%，但低于第三财季35%的增速。由于疫情常态化，且加上奥密克戎的变异株使得许多国家的疫情局部爆发，在线与现场办公相结合的混合办公场景逐渐成为主流，Zoom虽然增速有减缓，但是还具有一定的市场，可以关注短线机会。
来源 | 好好说港股
全球云视频会议龙头Zoom（ZM）发布了截至2022年1月31日的第四财季财报及全年业绩报告。2022财年第四财季，Zoom的财报核心财务指标均高于市场预期，但由于其2023财年第一财季的业绩指引远低于市场预期，盘后股价一度跌超8%。
Part.01
营收增速放缓，不达市场预期
2022财年，Zoom实现总营收约40.9亿美元，同比增长55%；Zoom全年调整后净利润为15.5亿美元，每股摊薄收益（EPS）为5.07美元。业绩均超市场预期。
财报显示，Zoom2022财年第四财季实现净利润4.9亿美元，去年同期净利润为2.6亿美元，同比增长了88%；调整后的每股摊薄收益为1.29美元，相比去年同期的1.22美元，同比增长5.7%。
第四财季，Zoom实现营业收入10.7亿美元，同比增长21%，但低于第三财季35%的增速。据悉，2021财年第四季度的营收同比增速曾达到369%的最快增幅，2022财年前三季度的营收同比增速分别为191%、54%和35%，一路缩窄至目前的21%，营收增长明显回落。
Zoom预计，2023财年第一季度的营收为10.70亿~10.75亿美元；预计2023财年总营收将达到45.3亿~45.5亿美元，调整后EPS为3.45~3.51美元，均低于市场预期。
Part.02
疫情红利消退，业务拓展求生
众所周知，Zoom是疫情受益股，受益于疫情影响的线上办公红利加持，Zoom股价在2020年10月达到588.84美元的历史高点，但疫情逐步稳定以来，Zoom股价已跌去近80%，截至3月1日，报132.6美元/股。
Zoom的核心业务是视频会议，产品依赖于订阅用户的数量以及额外产品的购买，客户对产品使用的保留率对公司营收的有直接影响。财报数据显示，截至2022财年第四季度末，员工人数超10人的客户总数约为50.98万个，与去年同期的46.71万相比，增长18%，较上一季度的51.21万，减少2300个。可以看来视频业务的订阅数量陆续减少，为了摆脱单一化产品局限，Zoom近期扩大了一系列产品以拓展业务，上周，Zoom推出了一款新的云呼叫中心产品。该公司还销售一种可通过互联网替代固定电话的产品与技术，以帮助企业改善远程会议。
此外，Zoom 宣布授权回购高达10亿美元的普通股，大规模回购稳定市场信心。
Part.03
机构唱空，关注短线机会
从行业前景方面看，根据IDC（互联网数据中心）预测，2025年全球视频会议市场规模将达到212.1亿美元，2021年到2025年的复合增速为17.5%；其中基于公有云部署视频会议市场规模将达206.3亿美元，2021年至2025年的复合增速为18.9%，这意味着Zoom主业所面向的市场中期仍将维持较高增速。此外，由于疫情常态化，且加上奥密克戎的变异株使得许多国家的疫情局部爆发，在线与现场办公相结合的混合办公场景逐渐成为主流，Zoom虽然增速有减缓，但是还具有一定的市场，可以关注短线机会。
各大机构也对zoom发布了最新的评级，虽然Stifel、德意志银行、BTIG、瑞银、花旗、瑞穗均相继下调了zoom的目标价，但是对于其目前股价，仍具有上涨空间。
