渣打集团(02888.HK)今早股价回升，盘中高见59.1元一度升3.6%。高盛指渣打去年业绩逊预期，因受非利息收入弱及需为渤海银行(09668.HK)作投资减值，但渣打管理层对前景指引正面。瑞银指渣打给予2024年或之前令有形股东权益回报达到10%指引，优於市场原预期30%。 渣打昨(17日)中午公布，去年法定除税前溢利33.47亿美元按年增长1.08倍，逊市场预期；法定表现普通股股东应占溢利19.05亿美元，同样逊预期。集团宣派末期股息每股9美仙，全年股息每股12美仙，逊预期。集团表示，即将开始7.5亿美元股份回购，在13–14%的普通股权一级资本范围内灵活管理，这些措施将促使未来三年的股东回报总共超过50亿元。 期内有形股东权益回报上升300个基点至6%。基本除税前溢利38.96亿美元，按年增加55%，基本信贷减值支出2.63亿美元。集团预期，2022全年收入增长预期在5%-7%的基本目标范围之内，利率上升带来部分支持。渣打行政总裁温拓思表示，承诺会采取一系列广泛的行动，力求在2024年或之前令有形股东权益回报达到10%。 【渤银拨备令业绩逊 管理层指引属正面】 高盛发表报告表示，渣打去年第四季基本除税前溢利1.39亿美元，低於该行原预期5.53亿美元，主要是来自非利息收入表现疲弱，抵销了较低成本的影响，以及主要来自对渤海银行(09668.HK)的投资减值(约3亿美元)。但该行留意到渣打管理层对前景正面的讯息，上调对中期(2022年至2024年)收入增长指引至8%至10%(此前为5%至7%)，并给予2024年或之前令有形股东权益回报达到10%指引，兼且将进行共7.5亿美元股份回购，对中长线投资者而言属正面。 瑞银表示，渣打去年第四季基本除税前溢利1.39亿美元，低於市场原预期5.41亿美元，主要受到为渤海银行作3亿美元的非现金投资减值所拖累，而集团给予2024年或之前令有形股东权益回报达到10%指引，优於市场原预期30%，维持对其「买入」投资评级。 ------------------------------------ 下表列出4间券商对其投资评级及目标价： 券商│投资评级│目标价(港元) 高盛│买入│68元 德银│买入│64.75元(610便士) 花旗│中性│62.5元 瑞银│买入│61.6元 券商│观点 高盛│去年业绩逊，但管理层前景指引正面 德银│ 收入和减值致第四季业绩未达预期，但回购及股息表现符预期 花旗│对2024年股本回报率达10%表示怀疑，资本效率和宏观前景存不确定性 瑞银│争取至2024年股本回报率达10%高於预期