总结：

1.公司2021年前三季度营收111亿，同比增长19%，扣净利润16亿，同比增长18%，经营状况良好。CHC业务整体业务增速较好，占比达60%，处方药业务因为中药注射剂集采原因受到一定影响，处方药占比下降。

2.后续公司会继续聚焦CHC业务，强化品牌，拓展渠道，打造健康管理品牌。同时，22年会中止处方药同比下滑的趋势，预计会有双位数增长。

3.公司设定的股权激励的绩效目标科学合理，各项指标双位数以上的增速目标，具体授予价格待定。公司会尽力实现股权激励的目标。

Q&A：

Q：感冒灵品种未来增长的驱动力？

感冒灵是公司最大的品类，但市占率并不是很高，10%左右，还有进一步的提升空间。公司会继续强化三九品牌，在提升市场份额的同时，也不排除进行小幅度的提价。同时，公司会拓展多元渠道，在线上会有更多的机会，三九感冒灵在线上的市占率要高于线下，也是公司品牌力的体现。

Q：线上销售品类有哪些？

线上业务会是公司十四五期间重点发力的点，占比约4%左右。品种结构上，感冒灵等强品牌品种发展迅速，比较适宜线上渠道。线上业务公司两三年前刚刚起步，现在看效果是很高的，双十一均排在前列，未来潜力很大。

Q：中药配方颗粒业务的展望？

公司非常重视中药配方颗粒业务，定位于发展业务，过去表现除了很强的增长性，未来会有比较良好的增长。政策放开以后，格局为发生变化，但竞争公司预计不会很激烈，全国性的企业由于基础比较雄厚，依然会占据较为稳定的地位。新国标实施以后，终端数量会更多，渠道会拓展的更加宽广，同时也会替代一部分中药饮片，市场空间会打开。未来两到三年会是一个较好的发展时机，但后续依然有集采风险。

Q：公司业务未来发展的展望？

CHC业务未来希望引入品牌业务以及新的品种，比如奥诺，帮助公司在各个子领域补充品牌；处方药业务上，公司会积极布局创新药以及特色中药产品，同样是以引进为主。整体就是围绕公司现有的业务，不断通过引进丰富现有的产品管线以及拓展新的领域。

Q：疫情对感冒药零售的限制会不会影响公司的业绩指引？

公司认为影响不大。疫情现阶段是零星发生，时间比较短，并且公司的产品并非全是退热，从以往的经验来看，对公司的业绩基本没有影响。

Q：公司对中药集采怎么看？

中药集采是大趋势，公司会积极参与。从目前来看，中药集采重点选了三个省级联盟做集采试点，湖北非独家品种，广东独家品种，山东饮片和颗粒。湖北已经完成了集采，广东细则已经出台，山东还在准备中。公司参与的品种都中标了湖北集采，且参与的品种营收占比很小，所以对公司业绩影响不大。另一个角度看，公司的产品院外渠道占比也很大，并不只在医院销售。

Q：广东生长激素集采方案的落地对诺德的影响？

公司接手诺德的时间不长，销售增速是非常快的。粉针剂集采降价70%，影响应该会比较大，但最终决策在于诺和诺德，公司无法决定。

Q：公司全年的业绩指引会不会因为集采和新国标调整？

公司不会调整业绩指引，公司今年的预期并没有做的很高，偏谨慎，已经考虑到新国标和集采在一季度的影响。至于公司产品的提价以及提价幅度，要到三四月份才能决定。

Q：未来围绕三九品牌是否会进行品类拓展？

999作为主品牌，市场认知度很强，是公司CHC业务的基础。公司在培育新品牌的同时，也会考虑拓展999品牌的品类。999是定位在家庭常备的位置，所以后续可能会围绕此主题进行品类扩张。