摩根士丹行发表研究报告指，中芯国际(00981.HK)宣布2022年资本支出为50亿美元，资本支出保持高水平料有助於产能扩张，维持「与大市同步」评级。 中芯表示，相关所有资本支出终将转为折旧，根据公司时间表，毛利率预期於2023至2024年下降，该行料至2024年或跌至20%以下，因此将目其标价由25元降至22.8元。 该行指出，半导体需求将出现结构性增长，未来代工行业将出现潜在供过於求，同时若美国出口受到更多限制，预期中芯会加大开支以确保外国设备及零部件供应，预期公司部分产能扩张不是来自市场需求驱动，而是为了满足中国本土化的需要。 大摩表示，中芯去年第四季每股盈利将达到6.75美仙，超出该行及市场预期，今年增长指引亦好过预期，主因在晶圆出货量及产品均价上升所带动；公司料今年首季收入可按季增长15%至17%，毛利率达到约36%至38%，但不排除下半年起公司将降低晶圆价格。