高盛发表报告指，该行美国经济师现时预期美国联储局今年每次召开议息会议都会加息，意味今年加息共七次。直至2024年底止共加息十次的预期未有改变，但加息行动料集中于前期，即2023年第三季底止的周期。相对2015至2019年的加息周期，该行认为更急步伐的加息步伐，意味本港银行同业拆息(HIBOR)潜在上行轨迹与2004至2007年更相似。该行称，美联储更快的加息步伐，加上银行体系外汇流动性显著较2015年加息周期前为少，意味HIBOR较美国加息的滞后时间较由过去的三个季度缩至两季。这亦导致2022至2024年各年HIBOR预测分别上调20、95及76点子。该行料一个月HIBOR由今年次季底止的约12点子，升至末季的约87点子，在明年末季升至237点子，后年末季再升至262点子。 报告称，更急促的HIBOR爬升，不一定意味息口敏感的本港银行盈利更高。该行利率对净息差影响分析指，更快加息令净息差啤打值下降。这发生于加息鼓励更多活期及储蓄存款(CASA)转为定期存款，而活期及储蓄存款定价开始随HIBOR变动。上述趋势推升存款啤打值，因而压抑银行净息差啤打值。存款啤打值下降是2015至2019年加息周期支持净息差改善的主要因素。更甚者，更快加息对资产负债表增长及非利息收入有拖累效应，亦增加银行的信贷成本负担。 报告对中银香港(02388.HK)及恒生银行(00011.HK)2022至2024年每股盈测大致不变，偏好中银多于恒生。予中银目标价38.5元，评级「买入」，列确信买入名单；予恒生「中性」评级，目标价178元。 另外，由于大新银行集团(02356.HK)在过去两轮加息周期中融资表现相对逊色，降2022至2024年每股盈测最多19%，目标价由9.5元降8%至8.7元，予「中性」评级。