大和发表研究报告指，石药集团(01093.HK)年初至今股价已反弹超过10%，明显优於同业表现，认为股价上涨主要是由於其估值相对较低，在流动性收紧及中国医疗保健行业增长存在不确定性的情况下，投资者将更倾向於投资防御性股份。虽然石药基本面并未出现强劲改善，但该行认为下行风险有限，因此将石药集团评级从「跑输大市」上调至「持有」，维持目标价9.9元。 石药日前宣布斥资1.54亿元人民币收购广州铭康生物51%权益，大和认为，相对有吸引力的估值使石药成为中国医疗保健行业中的防御性股份，虽然其产品管线较薄弱，但考虑到旗下产品「恩必普」的仿制药未取得国家药监局批准，预期该产品销售将带来持续增长，加上石药近期已取得一系列创新药物许可，成为转型为创新药企的起点。该行认为，石药仍需要提供更多产品管线相关的积极消息，才可支持估值重估。