《大行报告》大摩:中铝(02600.HK)去年盈利逊预期 上季呈亏损
摩根士丹利发表报告,指中国铝业(02600.HK)料2021财年纯利为49亿元至53亿元人民币(下同),按年增加5.61倍至6.15倍,低于市场预期的68亿元和该行预期的65亿元。中铝并预计扣除非经常性损益的纯利为70亿至74亿元,意味著去年第四季度录得800万至4.08亿元亏损,反映了生产成本显著增长,录得减值亏损,以及铝价随著煤炭价格的下跌而调整,拖累了铝的利润率。该行予中铝「增持」评级,目标价6.6元。
报告指,随著电力供应紧张状况的缓解,铝产能继续恢复,增加了市场供应,加上需求疲软,特别是在春节假期,将在短期内对价格造成压力。然而,海外市场的能源短缺问题仍在继续,低库存水平限制下行空间,因此预计铝价仍将在高位波动。
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