麦格理发表研究报吿指，华润啤酒(0291.HK)发盈喜，预期2021财年纯利为44至47亿元人民币，按年增长110％至124％。该行指出，虽然2021年下半年录得正增长，但该改善是由于减值损失减少，而销量将受到疫情风险的抑制，均价增长也由上半年起放缓，预计下半年调整后EBIT将按年下降43％，上半年则将增长43％。该行维持集团“逊于大市”评级，予目标价44.7港元。

麦格理认为，基于润啤的主要市场，即浙江和华北地区的疫情复苏，2021年下半年的交易量将面临挑战，料公司的销售在去年季末恶化。另一方面，集团于去年９月将产品Superx提价，该行料这将在2022年为集团带来更多好处，而因为投入成本膨胀带来的不利因素并未消退，故料啤酒厂商将在2022年第二季推出新一轮价格调整，集团或会跟随。

报吿提及，集团拟在2022年推出一种新的优质产品全麦生啤酒，集团亦正在通过加强与大型经销商的网络来促进优质产品的销售。该行预计，优质产品的销售贡献可能分别会从2019及2020年的11.5％和13.2％，增加到2021年的17％。