Jason 陈伟聪/uSMART研究部总监 毕业于香港城市大学工商管理学院，主修经济及金融考获特许财务分析师(CFA)专业资格拥有逾13年港股研究和资产管理相关经验
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美股昨日继续反复震荡，三大指数均收跌。美联储将在香港时间周四(27日)凌晨公布议息结果，料今次维持当前利率不变，市场关注主席鲍威尔在新闻发布会对加息进程和何时缩表的信号。美股在议息前急挫，尽管参考2016年初和2018年底美股的下跌间接对美联储立场有所软化，但预期鲍威尔今次未必会因近期美股大幅回落而转向鸽派，始终今次主要因通胀持续上升被迫提早加息应对。美联储正面对两难局面，近期10年期美债息有所回落，但2年期美债息仍在高位徘徊，孳息率曲线进一步趋平下，一旦美国经济有所转差时，美联储在收紧货币政策时将有更多制肘，甚至乎面对滞胀的风险增加。目前俄乌紧张局势暂时没有升温迹象，故议息走向将会是近期最大的不确定性因素，在议息结果出炉前市场维持大幅波动。
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港股今早高开全日收升，整体而言，短期港股会因外围风险而倾向反复，加上假期前市场交投倾向淡静，炒股不炒市的格局明显，短期资金会吸纳个别盈喜股(如欧舒丹)、加息受惠股(本地银行板块)，以及早前获政策支援的板块(如内房及基建水泥等)。一旦外围风险升温，恒指料大市回落至24,000点附近才会有较大支持。展望待港股释除加息和俄乌紧张局势这一系列阴霾后，预期在内地继续推稳增长政策下，预期港股估值修复行情在假期后会再度出现。最新国家主席习近平表示要加大力度规划建设以大型风光电基地为基础，刺激今日光伏风电股造好，个别产业支持措施料继续出台。
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新天绿色能源(0956)发盈喜，预示去年第四季净利润按季转亏为盈，按年则倒退。公司在第四季上网电量按年增加，主要受惠季内装机规模持续扩大，以及可利用小时数上升，带动风电发电量提升。再者，平均售气价格亦较上年同期大幅上涨，但季内售气量同比减少，预计季内天然气成本急涨影响批发业务季内销量下跌所致。整体业绩符合市场的预期，今个月公司成功完成发行A股配售，筹集金额主要用于建设唐山LNG项目，预期项目今年底可分阶段营运，产能爬升后接卸能力可达到1,200万吨/年。长远国内要达成「双碳」政策目标，国内将会加快「煤改气」的步伐，展望天然气的需求仍可保持高增长。此外，公司计划于「十四五」期间每年新增风电装机，以及发展抽水蓄能业务，将可推动中长期业务进一步加快发展。另一方面，在A股配股后公司的净负债率可由203%下降至142%，加上近期天然气期货价格从高位回落有利公司今年天然气批发业务的回升。短期来看，市场近期倾向抛售去年政策受惠板块，公司经过最近较深的回调，2022预测市盈率约为7倍，估值水平远较同行为低，预期估值仍具提升空间。
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欧舒丹(0973)绩佳，按2022财年第3季按固定汇率计算，销售净额增长9.5%，即使较第2季增有所放缓，因期间疫情影响以及较高基数所致，不过在重要假日季节期间批发及网上渠道仍录强劲复甦。管理层微调升2022财年收入和经营利润率指引，将2022财年的收入指引由此前预计录低双位数提高到按年增长的中双位数，经营利润率亦由此调升指引。欧舒丹主要品牌L’Occitane业务续保持稳定，季内销售额同比(固定汇率)增长，而ELEMIS品牌季内销售额同比(固定汇率)上升，继续保持高增长势头，受惠水疗及批发业务反弹，以及英美地区网上渠道加快所带动。管理层表示新收购的身体护理产品的Sol de Janeiro的经营略好过管理层早前的预期，预期此品牌经过一轮整合后可进一步拓展欧舒丹旗下产品组合和优化销售渠道，长远EBITDA率会持续改善。公司在中国地区整体收入增长的贡献仍然最大，不排除第四季会受国内个别地区封城政策影响销售，不过预期网上渠道的强劲可抵销部分影响。以公司未来12个月预测市盈率约26倍，估值仍比国际品牌有折让，可分阶段吸纳作中长线持有。
Jaco 袁永杰/uSMART投资顾问总监毕业于诺桑比亚大学，主修国际商业管理拥有10年港股、美股研究及操作经验，擅长利用各种分析方式和宏观经济环境分析对股票及市场作出预测
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国际货币基金组织削全球今年经济增长预测，由去年10月时估计的4.9%降至4.4%，主要是美国和中国增长前景较预期疲弱，并持续受通胀困扰，而明年增长预测调高至3.8%，但两年累计扩张幅度仍较原先少0.３％，加上俄罗斯入侵乌克兰的事件令油价急升，间接推升通胀下，市场仍忧虑加息力度会又急又劲，美股三大指数仍然受压，不过通胀概念股比较多的道指明显比较强，最后道指跌66点，报34297点；标指挫1.22%，收报4356点；纳指跌2.28%，收报13539点。俗总括而言，. 现时美股三大指数已跌穿重要技术支持位，虽然这两天有V型反弹，也不排近期会有更多的技术反弹，但由２０２０年展开的升浪已缍完全被破坏，即使要入市也是用反弹的心态去操作，不要轻易抄底。
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今天国内四大证券类报纸官媒今日均发文力撑A股，指出不宜对市场下跌反应过度，称当前A股在政策面、资金面均有较为坚实的支撑，令下跌多日的Ａ股回稳，此外，近日金融管理部门召集几家全国性资产管理公司开会，研究资产管理公司按照市场化、法治化原则，参与风险房地产企业的资产处置、项目并购及相关金融中介服务。可见中央现已着手解决房企债务问题，务求令内房风波软着陆，相关消息支持港股走势，恒指收报24289点，上升46点，成交比昨天少，有1321亿，上升股份数目只有51%。总括而言，早前的升幅都缺乏成交配合，24100点是一个十分重要的技术支持位,如果跌穿港股将会重回弱势．在联储局收水及Ａ股走势转差下，所有梦想股均不要沾手，基建相关，传统国企亦是可以趁低买入的板块，至于大型科技股暂时都是区间上落，医药股在中国政策要降低药价下相关亦难以转势。
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