德银发表研究报告指，与大多数面临流动性问题的房地产开发商相比，正荣地产(06158.HK)信用状况仍然较好，至今仍能及时偿还债务，获得银行融资，甚至已赎回永续证券，认为正荣的流动性状况于今年上半年可维持良好状态。 然而，德银亦指出，由于合同销售或按年下跌，若正荣未来有借贷无法进行再融资，第三季或面临现金流紧张的局面。正荣自去年第四季起暂停土地收购，加强管理经营现金流，但至今年上半年买地计划仍然暂停，将令可销售资源减少，预计今年全年合同销售将按年跌15%至18%，开发利润率将因价格折扣而下降至16%至18%的水平。 该行认为，行业估值下调将是不可避免，由于盈利预测得出的估值变得不稳定，将将估值标准从市盈率转为市账率，基于2021财年约0.6倍市账率，将目标价从5.2元下调至3.67元，评级降至「持有」，认为上行空间有限。