港股点评
瑞士信贷：长城汽车(02333.HK)去年业绩逊预期 评级跑赢大市瑞信发表研究报告指出，长汽(02333.HK)去年纯利按年增长26%至68亿元人民币，低过市场预期的76亿元人民币。该行指出，长汽2021财年第四季纯利按季增长30%至18.4亿元人民币，毛利率上升，主要由于晶片供应改善令销量按季增长49%；公司改善产品结构以提高混合产品均价；降低经销商回赠。此外，瑞信指长汽去年第四季有3个重大一次性项目，包括好猫电费涉及4亿至5亿元人民币，员工股票激励计划的非现金费用涉及5亿至6亿元人民币，以及投资于Pilbara Minerals的资产处置收益。该行维持对其跑赢大市评级，目标价续为41港元。美银证券：予长城汽车(02333.HK)买入评级 目标价39港元美银证券发表研究报告指，长城汽车(02333.HK)预期2021年销售额将达到1360亿元人民币，按年增长32%，纯利则按年升26.5%至68亿元人民币，主要来自于销量增加及产品组合改善，去年平均售价增长14%至10.6万元人民币，补贴则减少至3000元人民币。长汽去年第四季销售额预期达到455亿元人民币，按年增长10.6%，盈利则下降33.8%至18亿元人民币，低于市场预期。美银指，2021年长汽员工人数增加1万至1.5万人，主要为研发人员及新厂房工人，预期未来员工开支将增加。美银表示，长汽未来将受惠于新车型陆续推售，予买入评级，目标价39港元。
摩根士丹利：料国泰航空(00293.HK)去年下半年扭亏胜预期 评级增持摩根士丹利发表研究报告，指国泰航空(00293.HK)去年初步业绩预告净亏损收窄至介乎56亿至61亿元，远胜该行及市场预期去年亏损117亿及198亿元。这意味去年下半年转赚15亿至20亿元，较2020年下半年亏损118亿元大幅改善。公司将业绩改善归功于强劲货运需求，高货运收益率及运载率；持续有效的现金及成本管理；一次性项目减值大幅减少；公司亦提及去年下半年有轻微现金生成。根据公司指引，今年2月起，每月现金消耗介乎10亿至15亿元。评级增持，目标价7.6港元。
瑞银：下调信达生物(01801.HK)目标价至65港元 评级买入
瑞银发表研究报告指，看好信达生物(01801.HK)综合研发、商业化和执行能力，维持买入评级。报告指出，最新版国家医保药品目录年初起实施，随着目录中的PD-1新价格公布后，认为市场对信达生物的主要担忧仍是PD-1用于治疗非鳞状非小细胞肺癌的美国生物制剂申请许可何时会获批。该行将信达2021至2023年每股亏损预测下调至1.18、0.95及0.13元人民币，调整风险后峰值销售额预期由230亿上调至260亿元人民币，目标价121.2港元下调至65港元。
瑞士信贷：下调东风集团股份(00489.HK)目标价至12港元 评级跑赢大市瑞信发表研究报告指，东风集团(00489.HK)管理层重申2022年全年销量增长25%的目标，预期乘用车及商用车按年增长28%及10%，增幅远高于公司预测的汽车行业总量增长3.5%。报告指出，东风日产合资公司今年销量目标是增长28%至140万辆，而东风本田合资公司目标今年增长38%至105万辆。东风PSA合资公司目标销量达到17万至18万，增长70%至80%。东风集团计划今年推出新能源汽车新产品，目标全年销量是到 2022年新能源汽车销量达到30万辆，瑞信将2021至2023年净利润预测下调1.7%至8.8%，目标价从12.2港元下调至12港元，维持跑赢大市评级。
德银：降世茂集团(00813.HK)评级至持有 目标价下调至6.3港元德银发表报告，由于世茂集团(00813.HK)破产风险不断上升，而且很可能进一步逾期偿还在岸债务，将世茂的评级由买入下调至持有，目标价从16.5港元下调至6.3港元。德银指，世茂似乎在试图阻止加速还款，延长其主要针对信托贷款、ABS、应付账款的还款期限，同时希望保持公共债务工具的有序支付，从而为可交换要约或再融资铺路，但这种安排根本无助恢复市场信心，该公司可能会在2022年的大部分时间不能从资本市场融资。德银认为，世茂管理债务进度落后，质疑管理层剥离资产的意愿，以及他们在解决危机方面的积极性，如果错过了出售窗口，公司可能在最坏的情况下面临重组。
大和：升赣锋锂业(01772.HK)目标价至230港元 末季业绩胜预期大和发表研究报告指，赣锋锂业(01772.HK)日前公布业绩预告，预期去年第四季净利润将按季增长120%至187%，经常性溢利料增长148%至267%，胜于该行预期。该行将2022年碳酸盐平均售价由每吨18万元人民币上调至32万元人民币，氢氧化物平均售价从12万元人民币吨上调至20万元人民币，并将2023年碳酸盐平均售价上调至25万元人民币，相应将2022至2023年收入预测上调59%至64%，净利润预测上调60%至102%。大和重申对赣锋锂业的买入评级，目标价由215港元上调至230港元，谨慎预期锂价将在2024至2025年呈下降趋势。
美股点评
韦德布什：下调Shopify(SHOP.N)目标价至1296美元 因其终止与电商仓配合约韦德布什分析师Ygal around ian将Shopify(SHOP.N)目标价从1500美元下调至1296美元，并维持跑赢大市评级。该分析师表示，据报道，Shopify终止了与多个电商仓配公司的合约，此举可能在短期内降低其为商家包装和运送订单的能力。此外，该分析师业内联系人证实了这一消息，并强调称，Shopify也将撤出使用Shopify 发货网络（SFN） 的Shopify商家。该分析师认为，Shopify与第三方物流合作比预期缓慢的推出已经表明，该合作被证明未能达到该公司期待的那种市场优势，因此该分析师一贯认为Shopify最终会朝这个方向发展。
杰富瑞：将奈飞(NFLX.O)目标价下调至415美元 评级下调至持有杰富瑞分析师Andrew Uerkwitz将奈飞(NFLX.O)评级从买入下调至持有，目标价从737美元下调至415美元。Uerkwitz认为该股有可能获得买入评级，然而，鉴于短期内有太多的不确定性，他 "缺乏信心"。目前的订阅用户参与度很高，流失率也很低。然而，Uerkwitz表示，获取增量用户的成本可能已经变得太高了，因为 "我们所看到的最好的内容板块几乎没有推动用户增长"。该分析师认为，之前的买入论点部分考虑到了邻近市场的新纳入机会，但在这方面， "奈飞的发展不够快"。
