《大行报告》大摩下调朝云集团(06601.HK)目标价至4.1元 评级「增持」
摩根士丹利发表报告指,受宏观经济挑战和竞争加剧影响,朝云集团(06601.HK)去年盈利或低于该行预期,但仍然看好其未来增速和具吸引力的估值,现仅相当于撇除现金后今年预测市盈率约4倍,维持「增持」评级,目标价就由11.7元下调至4.1元。
大摩将朝云集团2021年至2023年的销售预期降低18%至28%,并料2022年和2023年的运营开支比率会提高,以支持其类别和品牌规模化发展。同时将2021至2023年的净利润预测下调48%至60%,料2021年至2023年的销售或净利润复合增长率分别为15%和38%。另正如管理层所指,公司的派息比率可能会超过60%,而且预计2022或2023年将会恢复增长,因此认为该股的风险回报佳。
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