大和发表研究报告指，周大福(01929.HK)公布第三财季零售值按年增长31.1%，当中内地增长 38.8%，主要受惠於黄金首饰及产品同店销售增长23%，以及首三季新增1,055个零售点，超出早前1,000个新零售点的目标。管理层现时目标2022财年共开设1,200个新零售点。 该行指，周大福内地同店销售增长10.7%，香港及澳门增长14.4%。虽然近期内地及香港都面对疫情爆发，但由於黄金产品需求强劲及新零售点数量高於预期。管理层认为下半财年经营情况仍然超出预期，改善趋势延续至今。 该行指，对於2022财年第四季，管理层对内地珠宝同店销售转为乐观，预期未来主要是农历新年及情人节销售旺季下库存仍充足，而同行可能要面临物流中断的库存短缺。 周大福预计2022财年内地同店销售增长将达到十数个百分点，大和指，黄金组合较高导致的产品组合转变，将对2022财年的整体毛利率和核心营业利润(COP)产生摊薄影响，但预计整体收入增长将达到30%至40%，重申「买入」评级，目标价轻微由19元上调至19.5元。