《大行报告》瑞银下调滔搏(06110.HK)目标价至12.78元 评级「买入」
瑞银发表报告指,滔搏(06110.HK)公布今年9月至11月的2022财年第三季经营更新,零售及批发经营总销售按年下跌超过20%,主要由於品牌供应短缺,及疫情再起拖累实体店客流,但影响被网上销售的按年增长有所弥补。
该行表示,在经过最差的8月後,集团销售在9月有改善,并於10月回复至2019年水平,而11月表现较前两个月差,但仍较8月为佳,销售的下跌少於实体店客流的减少。
瑞银预期,滔搏在第四财季或会继续面对销售压力,而管理层称有信心维持全财年的内部毛利率目标,不过净利率可能受销售去杠杆的负面影响。
该行调低集团2022至2024财年盈利预测2%至7%,以反映销售逊预期,目标价相应由14.17元降至12.78元,并相当於2023财年预测市盈率18倍,评级维持「买入」。
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