港股点评

花旗：上调中国旺旺目标价至9.21港元 评级买入花旗发表报告，指中国旺旺在乳品和饮料领域的销售增长持续强劲，与几年前的弱点，即严重依赖传统渠道和单一品牌相比，旺旺已经通过更多样化的渠道和多品牌的产品进行了转型，支持2022至2024财年恢复收入增长。该行指，为转移原材料成本的压力，公司将从2022年1月起，将其90%的乳制品和饮料、80%的米饼和50%的零食的本地销售价格提高中单位数，料短期内毛利率压力将缓解，目标价由8.83港元调高至9.21港元，并维持买入评级。

麦格理：上调中国旺旺目标价至7.1港元 评级中性麦格理发表报告指，中国旺旺半年收入按年增长10.5%，高于该行和共识的6.1%和11.2%，凈利润按年增长7.1%，比该行和共识的预期分别高2.9%和12.8%。展望未来，旺旺预计乳制品销售将继续强劲增长，而米饼和零食销售将在2022财年下半年出现反弹。另外，麦格理将旺旺2022和2023财年的纯利预测分别提高2.9%和3.8%，以反映强劲的乳制品销售。基于不变的15倍2022财年预测市盈率，将目标价由6.4港元提高到7.1港元，维持对该股中性评级。

大和：重申思摩尔国际买入评级 目标价55港元大和发布研究报告称，重申思摩尔国际买入评级，目标价55港元，相当预测市盈率40倍。报告中称，就昨日（11月30日）正式发布《中国电子烟标准指南草案》，其内容与该行上月中旬的报告中所讨论的要点基本一致，除了没有提到加热不燃烧（HNB）设备及食用香料最终会否被允许。该行注意到，上述草案的标准并未对电子烟的整体监管框架（如颁发许可证的方式和内容）提供额外信息。但大和认为，上述新标准表明支持电子烟的中长期发展，对行业属最重要的，将有利于思摩尔等龙头供应商。

摩根士丹利：下调中国燃气评级至减持 目标价下调至15港元摩根士丹利发表报告指，中国燃气2022财年中期业绩表现较预期疲弱，纯利为41.05亿元，按年下跌19%；每股盈利则按年倒退23.8%至0.7435元。该行将中国燃气2022至2024财年每股盈利预测下调29%至34%，以反映指引下调，股份目标价因而由22港元降至15港元，评级亦由与大市同步调低至减持。

摩根大通：下调阿里健康目标价至8港元 评级中性摩根大通发表研究报告认为，阿里健康2022财年上半年的业绩疲弱。该行忧虑对互联网医疗保健行业的监管收紧，公司在线医疗服务的潜在上行受阻，以及在线处方药销售增长放缓，此外，阿里巴巴未来几季的增长前景疲弱，预期阿里健康在缺乏资源的支持下，其电商平台销售增长将受到影响。该行维持对阿里健康2022至2024财年实现30%以上的收入复合年增长率预测，但料要到2024财年才有望录得净利润，较原先预测推迟一年。另认为公司增长前景黯淡，加上缺乏近期对股价的催化剂，重申对其中性评级，目标价由9港元降至8港元。

高盛：上调理想汽车目标价至248港元 维持买入评级高盛发表研究报告，将理想汽车继续列入确信买入名单，指出Li ONE车型10月零售订单达1.45万辆，加上新车X01与现时市面上的新能源汽车有区别，将2022年销量预测上调至16.5万辆，当中包括14万辆Li ONE及2.5万辆X01。该行预期，X01将在2022年第二季发布，并在第三季交付，较早前估计时间表提前一个季度，相应将明年收入及净利润预测上调13%及10%，H股目标价亦上调3%，由240港元升至248港元，维持买入评级。

美股点评

瑞穗：将康菲石油目标价上调至101美元，维持买入评级 瑞穗银行分析师Silvio Micheloto将康菲石油目标价从99美元上调至101美元，并保持对该股的买入评级。该分析师将其对西德克萨斯州原油的长期预测从每桶56美元上调至61美元。他预计，美国非常规石油的增长将“持续滞后于平衡全球市场所需的供应呼吁”。这提高了该公司在能源方面的大多数价格目标。EOG能源是他在石油勘探和生产领域的首选，雪佛龙是综合石油领域的首选。

美国银行：将Square评级从跑输大盘上调至中性 目标价从210美元上调至221美元美国银行分析师Jason Kupferberg将Square评级从跑输大盘上调至中性，目标价从210美元上调至221美元。 该分析师在一份研究报告中告诉投资者，该公司现金应用业务的“减速风险”已被“更恰当地”反映在股价中，目前股价较8月份高点低25%，而自本月早些时候公布第三季度收益低于预期以来，该公司股价较8月份高点低15%。 Kupferberg补充道，在现金应用的短期和中期利润轨迹得到更好的预测之前，他不会对Square采取更具建设性的态度。

摩根士丹利：2021年福特在美国的电动汽车销量将超过通用摩根士丹利分析师Adam Jonas指出，Motor Intelligence 10月份的数据显示，福特在2021财年的前10个月已售出21703台全电动的野马Mach-E，而同期通用汽车销量总计24810辆雪佛兰Bolt。 然而，据《底特律新闻》(Detroit News)报道，通用汽车已决定在今年剩余时间内不再生产Bolt，因此该行预测，福特电动车的总销量今年将超过通用汽车在美国的纯电动汽车销量。Jonas预计，福特的全球乘用车销量在2022财年将超过通用，但较长期而言略微落后于通用。他对福特股票的评级为减持，目标价为12美元。

摩根士丹利：予网易增持评级，目标价140美元摩根士丹利发表技术分析报告，相信网易股价60日内将升，发生机会率为70%至80%，对其股份评级为增持，目标价140美元。该行表示，网易股份近期遭到抛售，令短期估值更为吸引。大摩又称，网易现时估值相当于明年预测市盈率22倍(或核心业务预测市盈率16倍)，且看到市场对其明年的游戏收入预测有调升空间。该行相信，集团未来催化剂包括《哈利波特》等游戏推动今年第四季的业绩预期强劲，毛利率按季有增长；明年上半年推出《哈利波特》等游戏的国际版；以及音乐业务可能上市。