《大行报告》汇丰研究首予中铝(02600.HK)「减持」评级 目标价3.4元
汇丰研究发表研究报告,首次给予中国铝业(02600.HK)「减持」评级,指出虽然内地能源转型带动需求增长,但由于内地建筑活动放缓抵销相关利好因素,预计铝价将下跌。
该行预计,内地限电将导政明年铝供应维持紧张,但同时铝出口减少及废料用量增加,铝价料将回复正常,并在2022至2023年降至每吨2,350美元及2,100美元,预计铝价每变动1%将影响中国铝业的2022年盈利5%。该行给予目标价3.4元,对应2022年预测市账率约0.6倍,较现价低约一成,认为中铝近期缺乏股价催化剂,而且海外投资将持续。
汇丰研究并预测中铝盈利水平今年将见顶,2022至2023年料逐步下降,由于该行对铝价预测较市场低,该行对中铝2022至2023年盈利预测亦较市场预期低出介乎7%至57%。
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