《大行报告》瑞银上调石药(01093.HK)目标价至14元 评级「买入」
瑞银发表研究报告指,石药集团(01093.HK)第三季收入按年上升3%,纯利升6%,稍逊於市场预期。期内成药业务按年增长2%,创新药则下跌2%,普通仿制药按年升14%。
石药管理层维持全年财务指引为达到双位数升幅,同时有信心第四季表现可达标。瑞银表示,石药第三季毛利率为75.2%,与去年同期的75.7%比较维持稳定;同时销售成本按年下跌36%,研发及行政成本占比亦按年下跌1.3个百分点,支出比率受控。
该行指出,石药集团未来要面对的主要风险包括集中采购药品降价幅度更大;2023年专利到期後产品恩必普(NBP)的销量可能大幅下滑;以及创新药新产品推售数量低於预期。瑞银重申对石药的「买入」评级,目标价由13.1元升至14元。
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