《大行报告》瑞银下调世茂集团(00813.HK)目标价至8.7元 评级「沽售」
瑞银发表研究报告,进一步下调世茂集团(00813.HK)目标价由10.9元降至8.7元,维持「沽售」评级,表示由于世茂明年有较大偿债需要,担心其可能会进行配股,带来约20%股权摊薄。
该行指出,公司10月份合约销售达200亿元人民币,以现时销售去化率计算,自由现金流料仅足够抵偿现有债务,令公司有可能需要出售香港的物业项目及进行配股,从而筹集资金应付到期债务。
瑞银认为,由于今年未有新增太多土地储备,世茂明年合约销售额将按年下跌20%,同时项目降价销售料对利润率带来压力,相应将2021至2023年每股盈利预测下调10%至24%。瑞银认为,世茂今年下半年未必可派发现金股息。
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