杰富瑞发表报告，内地发展商考虑到不确定的信贷环境下，认为融创中国(01918.HK)折让近11%配股及减持旗下物管股权净筹73.43亿元人民币是正确举动，因可以收集足够的资金，以克服销售或再融资困难导致的短期流动性紧张。 报告又指，估计融创中国的净资产负债率将在今年底前略微下降到约85%，上半年为87%。此外，随着1月份银行贷款配额的重新开放，以及未来几个月更多潜在的政策放松，相信融创在2022年上半年将有更稳定的现金流。 该行将融创中国2021财年的销售预测下调至6,200亿元人民币，并将其2022年至2023财年的毛利率下调约1个百分点，以反映平均销售价格调整。加上配售因素後，将融创中国2021年至2023财年的盈利预测降低3%至11%，目标价相应由37.16元降至29.35元。 然而，该行认为，由於预期在更多的政策放松支持下，实体市场将逐步复苏，考虑到融创中国在拥有丰富和优质的土地储备，料其2022财年的销售增长将优於同行，并认为其流动性的任何改善都可能在短期内推动股价的明确反弹，维持「买入」评级。 杰富瑞将融创中国纳入发展商首选，并维持融创服务(01516.HK)物管首选股之一，相信配股导致的股价疲软将为该两股提供更有吸引力的买入点。