大摩：维持腾讯(0700.HK)增持评级 目标价650港元

腾讯(0700.HK)公布今年第三季收入1,420亿人民币(按年升13%及按季升3%)，低于该行及市场预期2%，非国际财务报告准则营运溢利亦低预期2%，非国际财务报告准则纯利近320亿人民币(按年跌2%及按季跌7%)，低于该行及市场预期分别1%及6%。

该行表示，腾讯旗下网游业务表现优预期，抵销了广告及社交平台业务疲弱影响，商业业务则符合预期，指公司前景展望属好坏参半，料网游业务可持续改善，但广告业务将持续放缓。

野村：重申腾讯(0700.HK)买入评级 目标价586港元

腾讯(0700.HK)公布今年第三季收入低市场原预期2%、非国际财务报告准则纯利低市场原预期3%，主要受到广告业务(按年仅升5%，对比2021年第二季按年升23%)影响，而腾讯管理层亦对广告业务前景审慎，并估计监管及宏观经济放慢对旗下广告业务的影响会在未来数季持续。

该行表示，重申对腾讯“买入”评级，目标价由原来621港元降至586港元，指对公司长远前景正面，但料短期股价呈区间上落，会留意内地对互联网行业监管何时才会稳定，令市场情绪改善，并留意到腾讯管理层对短期业务展望亦採审慎态度。

野村表示，下调对腾讯今明两年收入预测各2%及5%，下调对其明年每股盈利预测6%，反映公司业务展望因素。

美银证券：重申腾讯(0700.HK)买入评级 目标价645港元

腾讯控股(0700.HK)近期广告业务受多项因素影响，包括多个行业的广告需求转弱、APP开屏窗口不得使用整屏图片广告、苹果手机的私隐设定更新等，该行下调对腾讯2021至2023年收入预测1-4%，以反映广告收入下降。

该行指，腾讯旗下云业务方面维持健康发展，金融科技亦见增长，手机游戏方面刚受惠《英雄联盟：激斗峡谷》的推出，预期今年第四季的贡献可以增加。公司亦重申继续投资内容、人才以支持云和IT业务、海外游戏业务，但相关人手增长则会较今年的30至40%放慢。

美银证券表示，腾讯销售及推广开支见温和增长，轻微下调对其2022至2023年每股盈利预期各2.8%及2.6%，目标价由651港元降至645港元，重申“买入”评级。

瑞信：维持腾讯(0700.HK)跑赢大市评级 目标价615港元

腾讯控股(0700.HK)今年第三季收入大致符预期，经调整盈利为317亿元人民币按年跌2%，稍逊预期主因毛利率转弱。

该行指，腾讯第三季显示盈利向下，特别是广告业务方面，在听取公司管理层报告后，对明年展望审慎，同时公司管理层对监管的评语释除投资者忧虑，当中包括针对成人的监管可能性较低、私隐政策的实施，以及新监管实施对公司的影响较微。

该行下调腾讯2021至2022年每股盈利预测各2.9%及7%，将目标价由640港元降至615港元，维持“跑赢大市”评级。

摩通：予腾讯(0700.HK)增持评级 目标价618港元

削腾讯控股(0700.HK)2022年经调整每股盈测5%，以反映今年第三季业绩，认为投资者对监管风险忧虑有所放缓，管理层表示目前对成年人游戏市场“课金”监管风险低，而新的个人信息收集法例对广告业务影响轻微，料短期股价区间上落。

该行指出腾讯第三季业绩参差，广告业务展望转弱，逊预期；游戏业务展望改善；对广告和游戏监管风险似乎较预期温和。在未来12个月，倘市场上调对腾讯盈利预期，或盈利增长转势，摩通相信腾讯可跑赢大市，予“增持”评级，目标价由630港元降至618港元。

中信里昂：重申腾讯(0700.HK)买入评级 目标价780港元

腾讯控股(0700.HK)今年第三季度业绩符合预期，总收入按年增长13.5％至1420亿元人民币，低于预期3％，但经调整EBIT按年增长7.1％至408亿元人民币，高于预期2％，予目标价780港元，重申“买入”评级。

该行续指，收入下降主要是由于宏观经济以及监管加强等原因，使广告业务受压，然而游戏

业务收入则符合预期，随着《英雄联盟：激斗峡谷》的强势亮相等因素，其增长将在今年第4季度反弹。

中信里昂提到，随着对传统行业和企业软件的更多关注，云业务收入也可望加速增长，惟因广告业务疲弱，该行下调腾讯2021/22年调整后净利润预测4％，但相信影响短期。

麦格理：升统一(0220.HK)评级至跑赢大市 目标价降至8.2港元

统一(0220.HK)今年第三季纯利按年上升3.8%至近6.42亿元人民币，在主要同业季绩低迷和投入成本压力下，该行认为集团业绩表现是优于市场预期。

麦格理引述统一在业绩电话会议上指会考虑调整价格，以解决成本问题，及提高派息率回馈股东，该行相信股份的投资价值已经显现。

该行将统一股份评级由“中性”升至“跑赢大市”，惟调低集团今明两年盈利预测分别3.3%及3.2%，以反映毛利率假设下降及投入成本压力，目标价相应由8.5港元降至8.2港元。

美银证券：降统一企业中国(0220.HK)每股盈利预测 目标价下调至7.8港元

统一企业中国(0220.HK)首三季税后净利润下跌12%，单计第三季就恢复正增长升4%。展望未来，该行认为，尽管统一可能会在未来两周内提高食品和饮料部门的价格，但仍认为原材料成本的不利因素可能会持续到2022年第二季。

该行将统一2021年和2022年的每股盈利预测分别降低3%和7%，并将目标价由8.8港元下调11%至7.8港元，以反映毛利率压力。该股目前估值相当于2021年预测市盈率16倍，并有5%的股息收益率，认为风险回报平衡，重申“中性”评级。

花旗：维持小米集团(1810.HK)买入评级 目标价32港元

小米集团(1810.HK)将于11月23日公布第三季业绩，预期收入和经调整盈利大致符市场预期。

该行指出，小米第三季表现将受累零部件短缺，但利润率仍见支持，未来公司硬件销售会因客户需求减慢而见下跌；受惠月活跃用户增加及去年低基数，互联网收入增长料逐步加快。虽然来自荣耀品牌的竞争压力加剧，以及市场忧虑智能手机市场放缓，但相信市场已过度忧虑。目前股价已反映该行悲观情境预期。

花旗表示，小米备有多元化业务，有助纾缓在下行周期的波动，以及提供广阔增长空间，维持“买入”评级，目标价由35港元降至32港元。

大摩：相信蒙牛乳业(2319.HK)股价30日内跑赢同业 评级增持

摩根士丹利发表技术意见报告，相信蒙牛乳业(2319.HK)股价在未来30日内将跑赢同业，料发生机率为70%至80%，该行予其目标价为56港元，评级“增持”。

大摩认为，市场对近期对内地乳制品行业溢价趋势的担忧反应过度，并指内地下游乳制品行业是由市场驱动的，并且相对成熟，定价趋势主要由供求关係和竞争的动态决定。长远而言，通过新产品的创新和品类的拓展来实现产品结构的升级，以及营运效率的持续提高，都有助提高利润率。在短期内，随着原材料价格的上涨，料更合理的竞争也应有助于支持盈利能力。

大摩指，蒙牛目前交易价格对应2022年预计经常性每股盈利的24倍，2021年至2023的年复合增长率为18%，认为其估值有吸引力。